豆类油脂市场分析总结
核心观点
6月2日，豆类油脂期价延续分化走势。豆一期价震荡偏弱，承压于多条均线压力，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，承压于20日均线压力，伴随减仓1.3万手；豆粕期价震荡下行，承压于20日均线压力，伴随增仓1.4万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价高位回落，暂获5日、20日、40日三条均线支撑，资金变化不大；棕榈油期价高位震荡，暂获5日、40日和60日均线交汇支撑，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，获5日均线支撑，伴随增仓3.5万手。
市场分析
当前豆类市场受美国中西部有利作物天气及全球供应充裕双重压制，CBOT大豆小幅走低，播种进度87%领先历史均值，出口检验量环比下降16%，南美StoneX上调巴西产量至1.818亿吨强化全球宽松预期，外盘弱势为国内两粕奠定偏弱基调。国内因油厂开机全面回升、大豆到港洪峰叠加累库，供应宽松压制盘面。整体看，美豆丰产预期与出口疲弱形成夹击，南美供给潜力持续释放，豆粕呈现外强内弱、油强粕弱格局，短期弱势震荡延续。
当前油脂间强弱分化显著。马来西亚B15生柴计划已于6月1日启动，印尼B50政策将于下月落地，中长期生柴需求增量预期明确，但短期产地库存压力未消，ITS数据显示马棕5月出口环比下降8.8%，出口疲软格局尚未扭转。国内油脂维持供强需弱格局：进口大豆集中到港推高油厂开机率，豆油库存增加；菜油虽面临进口菜籽到港后的供应释放压力，但国际菜籽价格坚挺提供底部支撑。棕榈油现实库存高企，产地近端船货出口降价刺激国内大量采购6-7月船期。整体来看，油脂板块各品种运行逻辑强化，品种间走势分化。
产业动态
- 美国农业部数据显示，2026年4月美国大豆压榨量为655.4万短吨，较3月份修正后下降5.76%，但较2025年4月增长7.94%。美国大豆出口检验量上周环比下降16%，但同比增长64%。2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量同比减少20.2%。
- 巴西气象机构预警显示，本周巴西大部分地区将迎来晴朗天气和气温下降，但东北沿海地区需引起关注，部分州可能出现强降雨。
数据图表
报告附有相关图表，包括豆类油脂期价走势图、资金流向图、油厂压榨利润表等。
研究结论
豆类市场短期弱势震荡，受美豆丰产预期及南美供给释放压制；油脂板块品种间分化明显，豆油高位回落，棕榈油高位震荡，菜籽油震荡偏强。整体呈现油强粕弱格局，短期市场维持震荡态势。
