2026年碳酸锂6月策略报告：信息噪音巨多不改景气周期本色

核心观点

• 供应端：碳酸锂高价刺激国内外项目爬产、复产、新投产，但近期供应扰动增加，包括津巴布韦出口配额、澳洲矿山复产、江西锂矿停产换证、硫酸及柴油问题等。
• 需求端：整体向好，新能源汽车销量扭转一季度下降局面，出口高增，单车带电量提升，动力电芯需求高位；储能快速发展，中东地缘问题提升其战略地位，固态电池产业化推进。
• 库存及展望：矿端可售库存大幅回落，6月份预估或有缺口1.2万吨。

关键数据

• 碳酸锂价格：5月主力合约收于179740元/吨，月跌4140元/吨；SMM电池级碳酸锂现货均价177500元/吨，月涨3000元/吨。
• 锂辉石价格：截至5月29日，SMM锂辉石精矿(6%,CIF中国)价格2571美元/吨，月涨70美元/吨。
• 锂云母价格：截至5月29日，SMM锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）价格5515元/吨，月跌75元/吨。
• 国产锂矿产量：4月产量2.93万吨LCE，环比增4200吨。
• 碳酸锂产量：5月产量11.33万吨，环比增2.97%，累计产量51万吨，同比增45.3%。
• 新能源汽车销量：1-4月销量430.6万辆，同比增0.2%；出口138.4万辆，同比增117%。
• 储能电芯产量：1-5月产量341GWh，同比增106%；1-4月中标容量102GWh，同比增999%。

研究结论

• 供应端扰动与需求端向好共同影响市场，6月份或有缺口。
• 估值方面，外采锂辉石、锂云母现金净流入。
• 操作建议：逢低买入为主。
• 关注风险点：量化与监管风险、资金风险、宏观情绪波动。