2026年碳酸锂6月策略报告：信息噪音巨多不改景气周期本色

2026年6月2日 信息噪音巨多不改景气周期本色 观点 供应端： 国联期货 碳酸锂高价刺激供应，国内外仍有项目在爬产、复产、新投产，同时近期供应扰动增加。1，津巴布韦的中资锂企已经获得出口配额，但到国内的时间及真实的量尚待观察。2、澳洲部分矿山复产，预计短期不会提供很大增量，特别是5月份澳矿发运量偏少。3、江西锂矿矿权变更，市场预计4家锂矿停产换证，枧下窝复产仍不确定。4、硫酸问题、澳洲柴油问题，仍需持续跟踪。 期货交易咨询业务资格：证监许可[2011]1773号 分析师： 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 需求端：整体向好。终端市场上，我国新能源汽车销量4月份累计同比增0.2%，增速不算高，但扭转了一季度增速下降的局面。中东地缘也意外推动电动化进程的加速，今年以来出口高增，同时单车带电量提升，动力电芯需求预计保持高位。储能仍处在快速发展的阶段，中东地缘问题将提升储能的战略地位。此外固态电池产业化进程在进一步推进。 联系人： 相关研究报告： 总体来看，2026年储能高景气、动力单车带电量提升、电卡销量旺盛，供应端有投产、扩产、复产扰动预期，但柴油、硫磺和环保问题仍存。预估6月份或有缺口1.2万吨。 估值：截至2026年5月底，按主力合约估算，外采锂辉石、锂云母现金净流入分别约0.7万元/吨、1.2万元/吨；按SMM现货估价计算，则分别约0.49万元/吨、0.99万元/吨。【2022年辉石均价4331美元/吨，2023年辉石均价3640美元/吨】 操作建议：逢低买入为主 关注风险点：1、量化与监管风险；2、资金风险；4、宏观情绪波动 目录 一、碳酸锂2026年5月份行情回顾................................................................................................................................... 3二、供应端............................................................................................................................................................................. 32.1国产锂矿：仍有项目在爬产..................................................................................................................................... 32.2海外锂资源：预计7月份之后有增量..................................................................................................................... 52.3国内碳酸锂产能及产量：扩产爬产与原料扰动并存，关注大厂锂矿复产节奏.................................................. 62.4进口锂矿及锂盐：..................................................................................................................................................... 7三、需求端：......................................................................................................................................................................... 103.1直接需求：6月份正极排产预计环比增长............................................................................................................ 103.2终端需求：储能仍将保持较高增速....................................................................................................................... 10四、库存及展望..................................................................................................................................................................... 124.1库存.......................................................................................................................................................................... 124.2碳酸锂6月份展望.................................................................................................................................................. 12 图表目录 图表1：碳酸锂期现价格走势（元/吨）.............................................................................................................................. 3图表2：锂辉石精矿(6%,CIF中国)（美元/吨）................................................................................................................. 3图表3：国产矿样本产量（吨LCE）.................................................................................................................................... 4图表4：锂云母矿样本产量（吨LCE）................................................................................................................................. 4图表5：国产锂辉石矿样本产量（吨LCE）......................................................................................................................... 4图表6：国内部分主要新投产/待投产项目进展.................................................................................................................. 4图表7：澳矿Pilbara产量（万吨）...................................................................................................................................... 6图表8：澳矿Greenbushes产量（万吨）............................................................................................................................. 6图表9：我国碳酸锂月度冶炼产能（吨）........................................................................................................................... 6图表10：我国碳酸锂月度产量（吨）................................................................................................................................. 6图表11：我国碳酸锂周度产量（吨）................................................................................................................................. 7图表12：我国碳酸锂冶炼周度开工（%）.......................................................................................................................... 7图表13：锂云母产碳酸锂周度产量（吨）......................................................................................................................... 7图表14：钽锭价格（元/吨） ................................................................................................................................................ 7图表15：锂辉石进口量（万吨）......................................................................................................................................... 8图表16：自澳大利亚锂辉石进口量（万吨）..................................................................................................................... 8图表17：自津巴布韦锂辉石进口量（万吨）...............................................................................