供应收缩遇需求乏力 烧碱盘面震荡承压

行情复盘

5月28日，烧碱期货主力合约收跌0.76%至1955.0元，持仓量减少471手至296914手。

背景分析

本周国内烧碱产能利用率环比下降0.4%，至79.4%，主要因新增检修与重启装置并存。氧化铝开工率环比上升0.20%，至77.36%；粘胶短纤开工率环比下降1.29%，至84.20%；印染开工率保持稳定，为50.69%。

行业消息

1. 隆众资讯数据显示，5月22至28日，中国10万吨及以上烧碱企业产能利用率环比下降0.4%，至79.4%。
2. 钢联数据与隆众资讯显示，5月16至22日，氧化铝开工率环比上升0.86%，至77.16%；5月22至28日，粘胶短纤开工率环比下降1.29%，至84.20%；印染开工率保持稳定，为50.69%。
3. 隆众资讯数据显示，截至5月28日，全国20万吨及以上固定液碱企业厂库库存为52.33万吨（湿吨），环比下降7.47%，但同比上升30.53%。
4. 隆众资讯数据显示，5月22至28日，山东氯碱企业周平均毛利为66元/吨。

观点总结

SH2607期货跌0.76%收于1955元/吨。本周国内烧碱产能利用率仅小幅下降，氧化铝、粘胶短纤及印染行业开工率变化分化。山东氯碱企业向氧化铝厂送货增加，液碱库存环比下降7.47%至52.33万吨，但库存压力仍高。山东氯碱利润维持在偏低水平，检修导致供应收缩，但下游需求疲软，供需双弱僵持，高库存压制价格持续低位。短期SH2607运行区间预计在1900-2000元。