一季度收入同比增长58%，Robotaxi全球规模化商业落地加速推进：文远知行（WRD.0/0800.HK）

核心观点

文远知行是全球领先的L4级自动驾驶产品和解决方案提供商，一季度收入同比增长58%，Robotaxi全球规模化商业落地加速推进。

关键数据

• 2026Q1营收：1.14亿元，同比增长57.6%
• 2026Q1净利润：-3.89亿元（调整后-3.26亿元）
• 产品业务收入：2046.1万元，同比增长115.8%
• 服务业务收入：9367.9万元，同比增长49%
• 净利率同比提升190.7pct
• 费用率同比下降228.9pct

业务发展

Robotaxi全球规模化商业落地

• 全球车队规模：约1,300辆
• 中国市场：约1,000辆，每辆日均订单量超17笔
• 海外市场：
  • 新加坡榜鹅地区公开运营
  • 迪拜首个纯无人驾驶商业运营
  • 斯洛伐克首个自动驾驶项目

多元自动驾驶产品

• WRD 3.0获“五连冠”，量产定点近30个车型
• L2++商业化：广汽埃安N60量产
• 自动驾驶小巴：苏黎世机场纯无人驾驶部署
• 全球车队规模：约2,800辆

技术开发

• WeRideGENESIS提升数据采集、生成及训练效率
• 多芯片兼容性：NVIDIA、高通、芯擎科技
• 与芯擎科技合作加强ADAS生态

投资建议

维持收入预测，下调利润预测，维持优于大市评级。 预计2026-2028年营业收入分别为10.00/18.66/30.03亿元，归母净利润分别为-15.50/-10.18/-5.99亿元。