美伊局势继续扰动市场，金价震荡收涨

核心观点与关键数据

• 美伊局势扰动市场：美伊可能达成60天谅解备忘录，内容包括延长停火并启动伊朗核计划谈判，但协议需等待美国总统批准。特朗普表示不急于达成协议，美国财长贝森特则强调总统不会接受糟糕协议。伊朗否认即将达成协议，美国仍保留对伊朗的军事打击。霍尔木兹海峡通航速度和能源库存变化需关注，可能引发通胀压力和市场波动。
• 美国经济数据：美国3月PCE同比回升至3.8%，核心PCE同比回升至3.3%，能源价格上涨是主要推动因素。实际消费支出环比增长0.1%，实际个人收入环比零增长，储蓄率降至2.6%的极低点，显示消费动能放缓，存在基本面走弱风险。
• 美联储政策：美联储多位官员发表相对鹰派讲话，关注短期通胀，就业市场退居其次。年内降息预期已打消，市场加息预期本周略有降温，美债收益率走低，黄金压力减少。6月欧央行、日央行存在加息可能，概率约为70%，货币政策短期无增量刺激，流动性偏紧对黄金不利。

研究结论

• 短期黄金走势：黄金缺乏上涨驱动，预计震荡寻底，可能再度测试前期低点。
• 风险提示：美联储鹰派表态和流动性冲击可能引发黄金回调。

数据跟踪

• 金融市场数据：伦敦金涨0.7%至4540美元/盎司，10年期美债收益率降至4.43%，通胀预期2.4%，实际利率降至2.04%，美元指数跌0.3%至98.9，标普500指数涨1.43%。
• 黄金交易数据：SPDR黄金ETF持有量微降至1032吨，人民币小幅升值，内外价差窄幅波动。

经济日历

• 下周关注美国5月非农数据和ISM制造业PMI。