2026年6月报动力煤月报：动力煤偏强运行

核心观点

5月国内动力煤市场打破传统淡季规律，呈现“淡季不淡”特征，整体偏强运行。截至5月底，环渤海主流5500大卡动力煤现货价格已至840-850元/吨附近。主要得益于供需基本面的强势：供应端受产地安监全面升级及进口煤成本倒挂影响持续收紧，需求端则因南方高温提前到来及非电行业高开工率形成强力支撑，市场整体处于供需紧平衡、结构性偏紧的局面。

关键数据

• 价格：环渤海主流5500大卡动力煤现货价格840-850元/吨。
• 供应：国内原煤产量整体趋稳或微降；山西因安全事故安监升级导致供应明显收紧；陕西供应受月底常规检修与安检升级影响小幅收缩；内蒙古供应相对平稳。
• 进口：5月进口量较上月回升，亚洲地区动力煤价格高位震荡。
• 发运：大秦线铁路运量环比增长，环渤海港口库存攀升至高位。
• 需求：全社会用电量强劲增长，进入迎峰度夏旺季；火电发电量平稳增长，水电发电量增速放缓，风电发电量偏弱，光伏发电量较快增长；非电行业用煤需求强劲，煤化工行业开工率维持高位。

研究结论

5月国内动力煤市场供需紧平衡、结构性偏紧，支撑煤价走强。展望后市，短期市场或将延续高位震荡偏强格局，随着6月夏季用电高峰到来，电厂补库需求将加速港口去库，市场看涨情绪有望持续。