国内期货市场一周行情回顾
概述
本周（5月25-29日）国内期货市场商品期货涨跌互现，涨36个品种，跌46个品种。主要涨幅品种包括焦煤（+9.59%）、焦炭（+9.37%）、氧化铝（+6.90%），以及鸡蛋（+5.61%）、红枣（+5.27%）、20号胶（+4.44%）、玻璃（+3.32%）；主要跌幅品种包括原油（-10.70%）、低硫燃油（-9.32%）、燃料油（-8.47%），以及LPG（-7.44%）、纯苯（-6.82%）、苯乙烯（-5.98%）、甲醇（-4.90%）。股指期货方面，IH跌0.14%，IF涨1.03%，IC跌2.57%，IM跌3.07%。国债期货方面，30年国债涨0.85%，10年国债涨0.38%，5年国债涨0.25%，2年国债涨0.07%。
农产品期货
- 植物油：豆油（+0.56%）、棕榈油（+1.28%）、菜籽油（+2.92%）。多空因素交织，极端天气和供应压力导致油脂振荡偏强。
- 双粕：豆粕（+0.03%）、菜粕（-1.54%）。双粕延续底部振荡，菜粕相对较弱，水产需求旺季即将到来。
- 生猪：现货均价跌0.1元/公斤，期货2607合约跌4.38%。短期猪价维持低位区间震荡，关注月末出栏情况。
- 玉米：现货跌10元/吨，期货2607合约跌0.39%。短期现货或止跌企稳，关注26/27年度合约支撑位。
- 鸡蛋：现货涨0.14元/斤，期货2607合约涨4.43%。短期蛋价阶段性走强，关注库存变化。
- 红枣：连续走强，基本面偏空但供应预期驱动。关注产区天气和资金流向。
- 白糖：震荡走强，受国内产量和巴西制糖数据压制，但综合成本抬升和厄尔尼诺预期提供支撑。
有色贵金属板块
- 贵金属：黄金和白银探底回升，受美伊局势影响。美伊缓和将支撑黄金，白银弹性更大。
- 氧化铝：强势上涨，受矿端政策扰动和供应收紧预期驱动。短期偏强震荡，关注政策落地和新产能释放。
- 电解铝：震荡整理，受宏观情绪和基本面博弈影响。短期高位区间震荡，关注库存去化和出口订单。
- 铂、钯：铂偏弱运行，受地缘局势和美联储会议影响；钯金需求受挤压，长期趋松。
- 铜：震荡运行，受地缘问题、供给约束和需求韧性影响。短期震荡，中长期价格重心上移。
- 工业硅：震荡偏弱，供需宽松且库存偏高。价格围绕成本区间震荡，难有单边趋势。
- 多晶硅：震荡运行，价格收敛企稳。供应增加预期强，需求偏弱，需警惕政策扰动。
黑色板块
- 钢材：受山西煤矿事故影响震荡，供应略增，库存下降，需求进入淡季。螺卷继续震荡行情。
- 铁矿：价格总体下行，受煤矿事故影响较小。铁水产量高位，发运和到港增加，库存较高。短期震荡走势。
能源化工板块
- 原油及关联品种：油价下跌，受美伊局势影响。供应紧缺提供支撑，短期宽幅震荡。
- 碳酸锂：区间震荡，受宏观、供应和需求因素交织影响。预计在17-19万元/吨区间运行。
- 甲醇：区间内偏弱震荡，受进口增加和烯烃下跌影响。建议逢高沽空。
- 尿素：价格破新低后反弹，受供需面和政策驱动影响。出口预期支撑下底部震荡。
- 烧碱：震荡偏弱，库存高企压制价格。检修带来支撑，但需求疲软限制反弹空间。
- 橡胶系：维持弱势震荡。天胶基本面多空交织，合成橡胶受成本和终端压力影响。
金融期货板块
- 科创50指数：构筑头部迹象，市场持续调整。建议反弹时降仓位或开空单对冲。
- 国债期货：主力合约连续上涨，受央行资金呵护和通胀预期降低影响。
风险提示
- 中东局势：美伊谈判进展不确定。
- 美联储降息节奏：受5月非农数据影响。
- 欧债收益率：欧洲通胀和增长风险加剧。
总结
本周国内期货市场各板块表现分化，农产品期货振荡偏强，有色贵金属受宏观和基本面双重影响，黑色板块短期震荡，能源化工板块多数偏弱。建议投资者关注宏观政策、供需变化和地缘政治风险，采取区间震荡和波段操作策略。
