国内期货市场一周行情回顾
整体市场表现
本周（5月18-22日）国内期货市场涨跌互现，29个品种上涨，53个品种下跌。主要上涨品种包括集运指数（涨20.19%）、鸡蛋（涨6.15%）、生猪（涨3.71%）、纤维板（涨2.18%）、低硫燃油（涨2.03%）等；主要下跌品种包括沪银（跌7.96%）、对二甲苯（跌5.86%）、焦煤（跌5.68%）、合成橡胶（跌5.68%）、焦炭（跌4.73%）等。股指期货方面，IH跌1.32%，IF跌0.51%，IC涨0.47%，IM涨0.31%；国债期货方面，30年国债涨0.49%，10年国债涨0.06%，5年国债涨0.06%，2年国债涨0.04%。
农产品期货
- 植物油：豆油（涨0.83%）、棕榈油（涨0.54%）、菜籽油（涨0.92%）。受美伊协谈、国际原油价格及生柴概念支撑，但国内库存垒库、供应压力增加，预计保持振荡。
- 双粕：豆粕（涨0.37%）、菜粕（涨0.56%）。延续底部振荡，巴西大豆到港压力、生猪养殖调控不及预期压制价格，但价格低位仍具吸引力。
- 红枣：期价重心下移。终端需求疲软、库存去化缓慢，基本面偏空，但供应预期驱动价格，关注产区天气及资金流向。
- 白糖：郑糖重心下移。宏观转弱、原糖冲高受挫，国内产量压制价格，但综合成本抬升与厄尔尼诺预期限制下方空间，预计震荡运行。
有色贵金属板块
- 黄金、白银：COMEX黄金围绕4500美元横盘，COMEX白银在77美元附近振荡。美债利率和美伊局势是关键影响因素，需关注局势演变。
- 铂、钯：
- 铂金：震荡回落，供需紧平衡格局不变，下方有一定支撑，关注战争强度和霍尔木兹海峡通航情况。
- 钯金：震荡下行，反倾销税导致供应扰动，需求受挤压，库存高位，预计以震荡运行为主，价格弹性受限。
- 工业硅、多晶硅：
- 工业硅：震荡，供需宽松且库存偏高，价格围绕边际成本震荡，预计区间振荡。
- 多晶硅：震荡偏弱，政策影响减弱，供给收缩但需求偏弱，库存向下游转移，短期核心矛盾未改，需警惕政策扰动。
- 铜：震荡运行，供给端约束显著（秘鲁危机、TC加工费下降、硫酸出口禁令），需求端韧性较强（AI、电网、新能源），短期震荡，中长期重心上移。
- 烧碱：低位震荡偏弱，供应收缩阶段性支撑，但库存高企压制反弹空间，需求疲软，建议区间震荡思路。
- 氧化铝：震荡偏弱，供应过剩，需求疲软，成本支撑显现，延续低位区间震荡。
- 沪铝：震荡偏弱，海外供应缺口扩大，国内高库存压制，新能源汽车和出口需求支撑，短期区间振荡。
黑色板块
- 螺纹、热卷：持续下行，供应增加（增幅2.6%），需求下降（表观消费降3.4%），库存去库收窄，基本面中性偏弱，价格短期偏弱但下方空间有限。
- 铁矿：价格走低，铁水产量高位，发运和到港中性，库存仍高，短期震荡偏弱，高铁水抑制下方空间。
- 焦煤焦炭：期货端焦煤震荡下行，现货相对抗跌，钢厂铁水产量增加，焦企提涨，供需矛盾不大，动力煤保供预期影响焦煤价格，期货看空思路逐步一致。
能源化工板块
- 原油及关联品种：高位回调，美伊局势缓和导致油价承压，关注双方协议进展和霍尔木兹海峡通航情况，预计宽幅震荡。
- 碳酸锂：高位回调，澳洲复产和库存统计口径增加预期导致资金流出，基本面仍有支撑，关注下方18万元/吨支撑位，预计区间运行。
- 甲醇：主力合约涨0.7%，供应端伊朗装置运行低、进口减少，需求淡季，预计震荡运行，价格区间2700-3100元/吨。
- 尿素：周跌1.5%，出口放开或延迟，国际化肥价格高位回落，库存累库，需求分散，建议逢高做空。
- 橡胶系：
- 天然橡胶：RU与NR震荡走弱，供应端压力逐渐显现，基本面持稳，关注下方MA60支撑。
- 合成橡胶：BR偏弱整理，供应端轻度施压，需求未见利好，库存累库，预计上方关注MA60压力。
金融期货板块
- 半导体：资金大规模出逃，两市进入阶段性调整。
- 国债期货：主力合约冲高回落，资金利率小幅回升，短期或震荡。
风险提示
- 中东局势：伊美谈判进展及霍尔木兹海峡通航情况。
- 美联储降息节奏：新任主席沃什的货币政策立场。
- 亚太供应链风险：三星工会投票结果。
板块表现
南华油脂油料指数涨0.70%，南华有色金属指数涨0.22%，南华煤制化工指数跌1.06%，南华经济作物指数跌1.45%，南华贵金属指数跌1.81%，南华石油化工指数跌1.95%，南华黑色指数跌2.13%，南华建材指数跌2.21%，南华能源指数跌2.60%。
