国内期货市场一周行情回顾与展望
一、农产品期货
- 植物油：豆油上涨0.07%，棕榈油上涨1.74%，菜籽油下跌1.13%。国际原油上涨推动棕榈油，国内大豆压榨逐步回升，消费寄望五一备货。
- 双粕：豆粕下跌3.20%，菜粕下跌4.32%。巴西大豆丰产及进口放宽压制价格，国内菜籽压榨回升，下游需求疲软。
- 棉花：郑棉延续供需博弈，价格在15000-15600元/吨区间震荡。关注USDA报告、产区降雨及纺企订单。
- 苹果：主产区交易区域分化，整体去库加快。全国冷库库存减少31.29万吨，好货价格稳中偏硬，短期震荡。
- 原木：供需基本面支撑价格，港口库存连续去库。国内现货报价上行，期货主力合约区间震荡偏强。
- 玉米：现货震荡走弱，期货周跌1.06%。关注基层上量、政策粮拍卖及替代成本。
- 生猪：现货跌势延续，期货周跌5.87%。供强需弱格局持续，政策引导降重，短期低位运行。
- 鸡蛋：现货止涨回落，期货震荡整理。短期下跌空间有限，中期供给压力后移，长期价格底部周期拉长。
- 红枣：磨底运行，现货价格弱稳。供强需弱压制价格，预计震荡磨底行情。
- 白糖：郑糖重心下移，受美总统言论及国内制糖进程影响。关注外盘走势和资金流向，技术面跌出上行通道。
二、有色贵金属板块
- 黄金、白银：沪金上涨4.11%，沪银上涨3.59%。走势与中东局势密切相关，美伊冲突及美联储政策预期影响价格。
- 铂金：震荡走势，周波动约8.8%。受地缘政治、货币政策及能源价格影响，短期宽幅震荡，中长期供应短缺推动价格上行。
- 钯金：震荡走势，周波动约5.4%。受地缘政治、货币政策及供需因素影响，短期宽幅波动，中长期供需趋松压制价格。
- 工业硅：受宏观情绪与基本面弱平衡主导，供需两弱格局下库存高位，价格以震荡运行为主。
- 多晶硅：政策托底预期与地缘冲突影响并存，库存高位，需求清淡，期价弱势震荡。
- 电解铝：沪铝冲高回落，核心逻辑转向全球经济衰退担忧与供应收紧。短期突破前高难度增大，长期需求支撑明显。
- 氧化铝：期货跟随烧碱回落，价格于2700一线企稳。供应宽松预期持续，需求增量有限，建议逢低参与。
- 烧碱：期货承压回落，现货50%液碱溢价回落。供应宽松延续，建议谨慎操作或逢高沽空远月合约。
三、黑色板块
- 螺纹、热卷：均震荡走低。五大品种产量回升，库存去库稳定，表观需求增速放缓。螺纹支撑位3000，压力位3200；热卷支撑位3200，压力位3368。
- 铁矿：价格震荡走低。铁水产量增加，港口库存攀升，但库销比下降。短期震荡，主力支撑位750，压力位840。
- 焦煤、焦炭：期货高位回调。焦煤供应充足，焦炭首轮提涨落地，短期期货盘面延续震荡偏弱，底部1100支撑较强。
四、能源化工板块
- 原油：地缘风险下二次冲高。霍尔木兹海峡关闭，地缘风险走强，内盘外盘价差拉大。建议暂时观望或短线逢低做多。
- 碳酸锂：冲高回调。澳洲柴油进口受阻，津巴布韦出口禁令收紧预期。现货逢低价采买，价格宽幅震荡偏强。
- 甲醇：受中东地缘影响偏强运行。港口进口减少，供应压力阶段性见顶，短期偏多或正套思路。
- 尿素：区间运行。海外尿素上涨影响有限，国内日产量恢复，需求工业支持，价格上行空间有限。
- 橡胶系：
- 天胶：震荡偏强，涨幅收窄。泰国停割期原料紧缺，国内开割初期，原料成本坚挺，轮胎开工率回落。
- 合成胶：BR价格重心下移，仍维持高位震荡。原料丁二烯需求有限，供应收紧，社会库存去化持续。
五、金融期货板块
- 股市：中东局势压制市场，美国总统讲话后市场反弹有限。建议降低权益资产仓位或开立股指空单对冲。
- 国债期货：主力合约小幅冲高后回落，整体波幅较小。中东局势影响较小，大概率延续震荡格局。
六、风险提示
- 中东局势：美伊冲突持续，霍尔木兹海峡关闭，需警惕突发事件。
- 美联储降息节奏：首次降息时点大概率延后至四季度，市场对宽松预期需进一步修正。
七、市场指数表现
- 南华贵金属指数涨2.90%
- 南华油脂油料指数跌0.35%
- 南华有色金属指数跌0.63%
- 南华煤制化工指数跌1.68%
- 南华石油化工指数跌1.69%
- 南华黑色指数跌1.87%
- 南华建材指数跌2.09%
- 南华经济作物指数跌2.79%
- 南华能源指数跌3.02%
