一、农产品期货
- 植物油：受马棕油和菜籽油供应增加、需求淡季影响，豆油、棕榈油、菜籽油均下跌。预计植物油整体延续下跌格局，关注YP套利机会。
- 双粕：受中美首会晤关税暂缓、季节性供应压力影响，豆粕、菜粕震荡上行。
- 红枣：高结转库存压制价格，但价格已回落至历史低位，抄底布局情绪升温。关注产区天气和资金流向。
- 棉花：供给收缩预期与下游需求疲软博弈，短期震荡。新疆面积调减支撑远期价格，国储棉轮出压制多头情绪。预计16000–16800元/吨区间震荡。
- 苹果：新季增产预期较强，市场偏弱。预计7400–7700元/吨区间震荡偏弱。
- 原木：库存低位，需求疲软。预计800–830元/方区间震荡。
- 白糖：供应压力显著，但海外糖价走高、成本抬升支撑价格。预计短期保持震荡运行。
二、有色贵金属板块
- 黄金、白银：受美伊谈判僵局、美元上涨、CPI数据超预期影响，沪金、沪银下跌。COMEX黄金接近前低，COMEX白银短线下探120日均线附近。
- 铂：地缘局势反复，价格波动加大。供需紧平衡格局不变，预计价格下方有一定支撑。
- 钯：美国反倾销税影响供应，需求受挤压，市场转向供需宽松。预计以震荡运行为主，走势弱于铂金。
- 铜：供给端约束显著，需求端韧性较强。全球显性库存去库，预计短期震荡偏强、中长期看多。
- 工业硅：供需宽松且库存偏高，价格承压。预计持续区间震荡，核心逻辑为成本区间约束与产业双向套保博弈。
- 多晶硅：政策消息影响波动较大，供需偏弱、行业库存高位。长期来看，供需有望收紧。
- 烧碱：检修支撑与高库存压制博弈，需求疲软。预计延续低位区间震荡。
- 氧化铝：供应过剩格局难改，价格继续磨底。建议逢低试多，波段操作。
- 沪铝：国内高库存压制，海外供应缺口扩大。短期维持高位区间震荡，建议区间震荡思路。
三、黑色板块
- 螺纹、热卷：供应稳定，库存去化，需求放量有限。预计存在回落预期。操作上，尝试逢高沽空。
- 铁矿：铁水产量高位，港口库存下降。预计短期高位震荡。
- 煤焦：焦煤领跌调整，焦炭小幅回落。焦煤上涨动力减弱，焦炭核心逻辑为铁水高位支撑刚需。
四、能源化工板块
- 甲醇：供需双弱，进口端缺口明显。预计区间震荡运行，预计2700-3100元/吨运行。
- 尿素：日产高位，需求转弱。预计震荡下行，建议逢高做空。
- 橡胶系：
- 天然橡胶：季节性上量，后市原料价格上行难度加大，但中长期上涨趋势仍存。
- 合成橡胶：丁二烯下游需求提振，供应压力逐渐显现。短期基本面相对平淡，关注下方技术支撑。
五、金融期货板块
- 股指期货：本周行情告一段落，建议可开立空单对权益资产进行对冲。
- 国债期货：资金市场流动性充裕，中短期品种表现较强。国债期货短线或延续震荡，中短期品种略多。
六、风险提示
- 中东局势美伊对峙。
- 美联储降息节奏。
- 亚太供应链风险。
七、总结
各板块表现来看，能源化工板块整体上涨，农产品、黑色、有色金属板块均下跌。建议投资者关注供需变化、政策消息和宏观环境，合理配置资产。
