周度要点小结
- 行情回顾：本周天然橡胶市场多空博弈激烈，胶价冲高承压。进口胶市场报盘重心下移，贸易商轮仓换月，部分套利盘平仓出货，下游工厂刚需补货，实单成交价格走弱。期货盘面区间震荡，国产天然橡胶现货报价窄幅下调，市场询盘气氛一般，下游维持刚需采买。
- 行情展望：近期国内云南产区天气尚可，原料产出季节性上量，但浓乳厂抢收胶水情况持续，原料收购价格小幅上涨；海南产区高温天气持续，对割胶作业产生一定限制，扰动原料季节性生产释放节奏，但浓乳现货高价成交困难，当地加工厂原料加价争夺氛围降温。青岛港口总库存呈现去库，保税库去库幅度较大，一般贸易库小幅累库。海外船货到港有增加态势，入库量环比继续增加，但入库水平仍偏低，下游轮胎厂继续适量刚需逢低补货，主要集中在保税库美金胶，带动保税区库存去库幅度较大；青岛一般贸易库存延续小幅累库，部分胎企逢低备货积极，预计短期或呈现去库。需求端，本周国内轮胎企业产能利用率小幅下降，部分轮胎企业出货表现不及预期，产销压力加大，为控制库存增加而存控产现象，拖拽轮胎样本企业产能利用率回落，月末为控制成品库存压力，部分企业存设备检修计划，或将进一步拖拽轮胎行业整体产能利用率走低。
- 策略建议：ru2609合约短线预计在17500-18200区间波动，nr2607合约短线预计在14800-15600区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+2.47%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+3.98%。
- 持仓分析：沪胶前20名持仓变化及20号胶前20名持仓变化数据来源上期所。
- 跨期价差：沪胶9-1价差为-785，20号胶7-8价差为-95。
- 仓单变化：截至5月28日，沪胶仓单146690吨，较上周+2220吨；20号胶仓单29534吨，较上周-303吨。
现货市场情况
- 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势：截至5月28日，国营全乳胶报17900元/吨，较上周+500元/吨。20号胶基差为493元/吨，较上周-320元/吨。非标基差为-450元/吨，较上周-72元/吨。
- 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至5月29日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水83.7（+0）泰铢/公斤；杯胶70（+2）泰铢/公斤。标胶理论加工利润-22美元/吨，较上周+16美元/吨。
上游情况
- 国内产区原料价格走势：截至5月28日，云南产区胶水市场参考价16500元/吨，较上周-400元/吨。海南产区新鲜胶乳市场参考价18200元/吨，较上周-700元/吨。
- 进口情况数量：2026年4月中国天然橡胶进口量50.24万吨，环比减少18.46%，同比减少3.98%，1-4月累计进口数量222.51万吨，累计同比增加0.73%。
产业情况
- 青岛地区库存变化：截至2026年5月24日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.92万吨，环比上期减少0.6万吨，降幅0.84%。保税区库存10.39万吨，降幅7.06%；一般贸易库存60.53万吨，增幅0.32%。
- 轮胎开工率环比变动：截至5月28日，中国半钢胎样本企业产能利用率为74.15%，环比-0.97个百分点，同比+1.64个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为67.94%，环比-0.12个百分点，同比+7.14个百分点。
下游情况
- 出口需求——轮胎出口量：2026年4月，中国轮胎出口量74.14万吨，环比+6.86%，同比+6.40%，1-4月中国轮胎累计出口277.21万吨，累计同比+4.79%。
- 国内需求：2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆上涨约43%。今年1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。
