摘要
豆油主力09合约下跌，市场交易油脂弱基本面，库存充足，现货疲软，进口量较大。中长期看，成本、天气、生柴等多重利好因素持续，豆油或宽幅震荡，主力09合约暂时观望，短期振幅加剧注意持仓风险，支撑位8350-8380元/吨，压力位8750-8800元/吨。
菜油主力2609合约环比结算价跌0.20%于9626，地缘缓和预期升温，外盘加菜籽减产消息较多，进口成本对国内菜系价格有一定支撑。近月菜系供给充裕，俄菜油进口管控预期放松短期打压价格。菜油短线或高位震荡，可考虑逢低做多，上方关注10000-10010压力区间，下方关注9400-9410支撑区间。
棕榈油主力2609合约环比结算价跌0.07%收于9433，近月供应充裕，马棕库存高位，印尼国有企业管理出口销售，短期抛售，未来出口端可能收紧。6月1日马来西亚B15掺混政策在即，强厄尔尼诺概率上调，市场可能转向“强预期”交易。近月弱现实，生柴政策及天气时点临近，棕榈油可逢低逐步构建多头仓位，上方关注9860-9870区间压力，下方关注9360-9370区间支撑。
CBOT大豆主力合约下跌，豆粕主力09合约、豆二主力07合约分别收于2971、3551。美豆播种顺利，南美大豆集中进口，我国进口大豆供应充足。美豆生柴消费预期强劲，中长期利好逐步传导至我国豆粕。豆粕或先抑后扬，主力09合约考虑暂时观望，支撑位2930-2950元/吨，压力位3100-3150元/吨。豆二07合约下方支撑3500-3520，上方压力3700-3750元/吨。
菜粕主力2609合约环比结算价跌1.33%收于2300，地缘缓和预期升温，外盘加菜籽高位震荡，进口成本有一定支撑。国内加菜籽集中到港，近月菜系供给充裕。菜粕短线筑底震荡，逢低试多为主，下方支撑2280-2300，上方压力2430-2440。
玉米、玉米淀粉期价偏弱波动。南美丰产兑现，供应偏宽松，但市场预估2026/27年度全球及美国减产、去库，美玉米下方支撑仍存。国内小麦产区降雨偏多，芽麦忧虑上升，玉米相对压制延续。定向稻谷拍卖预期后移，短期期价偏弱。中期市场流通粮源下降，全球谷物价格支撑，玉米中期支撑仍存。操作建议观望或等待逢低做多机会，玉米2607合约支撑2290-2300，压力2420-2430；玉米淀粉07合约支撑2620-2640，压力2850-2860。期权建议卖出宽跨式组合策略。
豆一主力07合约震荡，收于4835。国产高蛋白豆供应紧俏，国产大豆拍卖成交率好且溢价，市场情绪乐观。地租、化肥成本上涨，中长期国产豆价有望上涨。供应与成本扰动，豆一或偏强运行。主力07合约暂时离场观望，11、01合约考虑逢低做多，短期关注4900-4950压力位，支撑位4600-4650元/吨。
生猪期价高开低走，近月07合约大跌，本周出栏量环比明显回落，现货压力缓解，下游开始阶段性补库，月底缩量挺价预期。全国均价9.64元/公斤，环比跌0.01元/公斤。仔猪价格反弹至240元/头，自繁自养出栏亏损360元/头。生猪期货远月合约对近端升水，中期等待产能去化确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远，2607合约支撑10000-10800，压力11000-11400；激进投资者中期等待现货压力释放后12000点附近轻仓逢低买入2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋期价高位宽幅剧烈震荡，远月合约创出新高，近端期货贴水。端午节前旺季备货结束，南方多雨高温，蛋价高位松动，现货全国均价4.25元/斤，周环比跌0.15元/斤。行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性转正。淘鸡增加，新增开产蛋鸡较少，供应压力缓解。期价上，远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者持有多8空9正套，激进投资者等待深度调整后短线做多07合约，2607合约支撑3700-3800，压力3900-4000点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
第一部分 板块策略推荐
一、行情研判
二、商品套利
三、基差与期现策略
第二部分 重点数据跟踪表
一、油脂油料
（一）日度数据
（二）周度数据
二、饲料
（一）日度数据
（二）周度数据
三、养殖
第三部分 基本面跟踪图
一、养殖端（生猪、鸡蛋）
二、油脂油料
（一）大豆
（一）棕榈油
（二）豆油
三、饲料端
（一）玉米
（二）玉米淀粉
（三）菜系
（四）豆粕
第四部分 饲料养殖油脂期权情况
第五部分 饲料养殖油脂仓单情况
重要事项
