核心观点
- 橡胶: 产区天气改善,产量环比增加,但原料价格依旧偏强,标胶加工利润大幅压缩,产品跟涨有限。天气影响产量实质性减产尚未出现,需求端内销市场偏弱,库存压力拖累轮胎开工,短期橡胶价格回调。警惕后期可能出现的预期差。
- PX & PTA & MEG: 美伊谈判向好,油价或呈高波震荡下行趋势,PX供需双弱,国内的PX供应减量有所推迟,PTA开工以及下游聚酯开工继续下滑,负反馈向上传导,需求支撑偏弱导致PX库存边际去化放缓,PX价格成本和基本面双重制约,预计短期价格偏弱震荡。
- 聚烯烃: 供应边际企稳,需求边际下降,聚烯烃短期驱动偏弱,但仍需关注美伊局势动向,建议投资者控制风险。
- PVC: 供应逐步恢复,国内需求进入淡季,同时出口节奏放缓,去库速度仍受限,并且从估值上来看,基差和月差结构持续维持较低水平,因此整体做空力量并未减弱,PVC在化工板块弹性较低。
- 甲醇: 港口供需双弱,后续伊朗装置货源若恢复恐会压缩中国与海外甲醇价差,出口套利驱动逐步降低,到港缓慢恢复,若华东MTO装置开工持续维持低位,港口去库存在一定压力,短期价格仍受美伊局势影响,建议投资者控制风险。