燃料油市场分析
基本面
市场消息人士称，由于调合组分和极低硫原料短缺，合规成品供应持续紧张，新加坡低硫燃料油市场重新走强。交易商表示，新加坡低硫燃料油船货升水高企，近几周激励了一些西方船货的流入，但多数交易商仍不愿大幅增加进货量，以避免在现货升水严重的市场中积累库存。
基差
- 新加坡高硫燃料油：626.72美元/吨，基差为433元/吨
- 新加坡低硫燃料油：762.33美元/吨，基差为453元/吨
现货升水期货，偏多。
库存
新加坡燃料油5月20日当周库存为2576.9万桶，增加142万桶，偏空。
盘面
价格在20日线下方，20日线偏平，中性。
主力持仓
- 高硫主力持仓：空单，空减，偏空
- 低硫主力持仓：多单，多减，偏多
预期
尽管美国和伊朗已接近谈妥一项和平协议，该协议将重新开放霍尔木兹海峡，市场情绪因此乐观，但亚洲高低硫燃料油市场结构仍维持在近期水平附近。由于东西方的套利经济性普遍不佳，5月份来自西方市场的低硫燃料油到货量预计将连续第四个月下降，且抵运新加坡的套利到货量的减少情况将持续到6月份，将加剧新加坡含硫0.5%低硫燃料油供应紧张局面，燃油支撑仍存。
- FU2609：3800-3900区间运行
- LU2607：4700-4800区间运行
近期多空分析
- 利多：中东局势动荡
- 利空：海峡通行恢复有望、上游端原油承压受挫
行情驱动
供应端受地缘风险影响与需求中性共振
风险点
中东迅速停火
