核心观点与关键数据
- 外盘高硫裂解：高位震荡，380近月月差大幅走强，现货端基差高位震荡。
- 基本面分析：
- 欧美陆上库存低位，新加坡陆上小幅去库。
- 中东高硫浮仓环比大幅增加，富查伊拉陆上库存大幅累库。
- 沙特发货环比下降，阿联酋发货同比偏低，2月伊朗发货仍然偏低。
- 美国对运输俄罗斯石油制裁，对阿芙拉船型影响较大，高硫受制裁影响较大。
- 低硫方面：新加坡现实偏震荡，本周内外价差开始反弹。
研究结论
- 高硫：对俄罗斯、伊朗油轮制裁背景下，上半年高硫整体偏紧，逢低多配。近期380估值来到历史高位，注意炼厂投料需求端带来风险。
- 低硫：估值下方空间有限。
