核心观点与关键数据
燃料油市场观点：
- 原油大幅下跌，380裂解走强，380近月月差震荡，380基差大幅走弱。
- 低硫裂解走强，低硫对柴油价差走强，新加坡低硫月差走弱，基差周度走强至2.75美元。
基本面分析：
- 库存变化：
- 陆上：新加坡小幅去库，ARA大幅去库，EIA去库。
- 浮仓：新加坡高硫大幅累库，低硫震荡；富查伊拉高硫浮仓大幅去库，低硫浮仓高位震荡；中东高硫浮仓继续下降，低硫浮仓高位震荡；欧洲浮仓震荡，美国高硫浮仓震荡，低硫浮仓增加，未知硫含量浮仓大幅减少。
- 供应与需求：
- 沙特发货环比反弹，阿联酋发货震荡，俄罗斯发货环比下降，印度到岸量下降。
市场关注点：
- 2025年全年关注对伊朗制裁对全球重质估值影响。
- 亚洲地区关注俄罗斯供应是否回归基准。
- 远月380面临下方空间。
- 近期中东浮仓下降与新加坡陆上累库，380近月面临压力。
- 低硫方面，近期新加坡基差小幅反弹，对柴油价差开始走强。
关键数据：
鹿特丹燃料油掉期价格（美元/吨）：
- 3.5% HSFO掉期M1：415.54（变化-29.09）
- 0.5% VLSFO掉期M1：446.18（变化-29.73）
- HSFO-Brent M1：624.43（变化-0.05）
- 10ppm Gasoil掉期 M1：522.96（变化-38.07）
- VLSFO-GO M1：40.64（变化-8.34）
- VLSFO-HSFO M1：15.99（变化-0.64）
新加坡燃料油掉期价格（美元/吨）：
- 380cst M1：447.63（变化-4.31）
- 180cst M1：459.60（变化-6.31）
- VLSFO M1：522.53（变化-13.82）
- GO M1：88.74（变化-1.69）
- 380cst-Brent M1：137.61（变化-0.87）
- VLSFO-GOM1：132.87（变化-1.31）
新加坡燃料油现货价格（美元/吨）：
- FOB 380cst：449.44（变化-7.05）
- FOB VLSFO：519.07（变化-11.56）
- 380基差：3.98（变化-1.05）
- 高硫内外价差：4.45
- 低硫内外价差：5.22
国内燃料油价格（元/吨）：
- FU：2971（变化-21）
- LU：3660（变化-57）
库存与供应数据：
- 沙特发货环比反弹，阿联酋发货震荡，俄罗斯发货环比下降，印度到岸量下降。
