外盘燃料油市场分析总结
核心观点与关键数据
- 外盘高硫裂解：本周高位回落，月差维持高位。对俄罗斯、伊朗制裁对我国高硫进口、估值潜在影响较大。
- 新加坡重质库存：下降14%。
- 需求端：12月新加坡船燃需求较弱，本周船速反弹。
- 低硫市场：供应充裕，外盘基差走强，科威特发货环比恢复。
市场表现数据
- 鹿特丹燃料油掉期：
- 3.5% HSFO掉期M1：从462.15点降至460.86点，变化-2.29点。
- 0.5% VLSFO掉期M1：从529.47点降至525.42点，变化-15.05点。
- HSFO-Brent M1：从713.68点降至702.70点，变化-14.98点。
- 10ppm Gasoil掉期 M1：从19.25点降至19.19点，变化-0.70点。
- VLSFO-GO M1：从67.32点降至64.10点，变化-12.76点。
- 新加坡燃料油掉期：
- 380cst M1：从484.27点降至459.78点，变化-21.59点。
- 180cst M1：从490.02点降至466.47点，变化-20.90点。
- VLSFO M1：从574.82点降至545.30点，变化-18.64点。
- GO M1：从96.64点降至91.05点，变化-3.19点。
- 380cst-Brent M1：从-140.32点至-128.22点，变化0.53点。
- VLSFO-GO M1：从134.86点降至129.64点，变化5.22点。
- 新加坡燃料油现货：
- FOB 380cst：从494.00点降至481.98点，变化-7.04点。
- FOB VLSFO：从583.68点降至555.25点，变化-17.07点。
- 380基差：9.32点降至7.50点，变化-1.20点。
- 低硫内外价差：28.91点降至21.66点，变化-7.40点。
- 国内燃料油期货：
- FU：01合约从2993点降至2948点，变化-36点；05合约从3407点降至3400点，变化-7点；09合约从3470点降至3440点，变化-30点。
- LU：01合约从3951点降至3896点，变化-55点；05合约从4095点降至4036点，变化-59点；09合约从3995点降至3958点，变化-37点。
- 国内燃料油现货：
- FU：01-05月差从-477点降至-452点，变化-25点；05-09月差从273点降至248点，变化-25点；09月差从204点降至189点，变化-15点。
- LU：01-05月差从-144点降至-125点，变化-19点；05-09月差从100点降至92点，变化-8点；09月差从442点降至422点，变化-20点。
研究结论
基本面震荡格局为主。外盘高硫裂解高位回落，月差维持高位，对俄罗斯、伊朗制裁对我国高硫进口、估值潜在影响较大。新加坡重质库存下降14%，需求端12月船燃需求较弱，本周船速反弹。低硫供应充裕，外盘基差走强，科威特发货环比恢复。
