人民币汇率
- 行情回顾：美元兑人民币跳空低开，在岸人民币上涨，中间价调升，美元指数下跌。
- 核心逻辑：美伊和谈预期升温，美元指数承压，人民币汇率与美元指数联动性增强，央行维稳意图，市场净结汇率下降，短期人民币汇率或维持区间震荡。
- 策略建议：出口企业逢高分批锁定远期结汇，进口企业滚动购汇。
股指
- 市场回顾：股指震荡偏强，沪深300指数上涨，两市成交额放量突破3.2万亿元。
- 行情解读：美伊和谈预期升温，原油价格回落，市场风险偏好抬升，A股震荡偏强。国内经济复苏韧性，政策托底效应明确，驱动股指中期震荡上行。
- 南华观点：短期震荡消化后有望重回上行通道。
国债
- 市场回顾：国债期货各期限分化，超长端30年期主力合约涨幅领先，央行加码中长期流动性，一级招标偏暖。
- 行情解读：央行加码中长期流动性，市场对资金面预期乐观，长端超长端受“资产荒”逻辑及基本面支撑，短期或继续上行，但也需警惕资金面传导导致回调风险。
- 南华观点：中短端温和看空，长端超长端短期或继续上行，但需警惕回调风险。
集运欧线
- 行情回顾：集运欧线期货主力合约回调。
- 信息整理：我国货物贸易进出口总值同比增长，欧元区服务业PMI和消费者信心指数偏低。
- 南华观点：短期盘面面临美伊协议动向与期货升水过高的双重回调压力，但6-8月旺季支撑仍在。
大宗商品
- 碳酸锂：价格下跌，持仓量减少，市场处于多头获利了结阶段，短期或转为宽幅震荡，建议布局卖波动率期权。
- 工业硅&多晶硅：价格走强，基本面持续羸弱，短期难改弱势震荡走势，需关注下游需求边际改善及库存去化节奏。
- 铝产业链：宏观情绪回暖与成本支撑共振，短期偏强震荡，需警惕库存累积带来的上方压力。
- 铜：LME铜注销仓单量超11万吨，引发市场短期动荡，短期市场在震荡消化后有望重回上行通道。
- 锌：短期跟随宏观与资金指引，自身基本面故事放大弹性，震荡为主，等待强支撑位做多。
- 镍-不锈钢：日内震荡为主，美伊接近达成协议，前期驱动逻辑降温，印尼将煤炭、棕榈油等所有战略性自然资源的出口贸易权全面收归国有，短期对上方拉动效果有限。
- 锡：高位宽幅震荡，整体走势跟随板块，供给端扰动依旧存在，需求端整体以弱修复为主。
- 铅：震荡为主，区间操作，供给端原生再生开工率回暖，需求端步入淡季，库存累库。
- 油料：震荡行情，国内豆粕库存加速下行，下游积极备货，菜粕供应减量，华南地区水产集中备货，有望启动季节性需求。
- 油脂：地缘升水继续挤出，油脂维持偏弱，国内三大油脂库存处于同期较高水平，下游成交偏弱，二季度为油脂消费淡季。
- 豆一：拍卖市场火热叠加东北气候多变，国内现货价格保持稳定，东北市场价格稳定，南方产区价格稳定，市场参与者部分转向菜籽交易，市场购销进一步走淡。
- 玉米&淀粉：期现双弱，新季小麦上市时间进一步临近，国储小麦及稻谷轮出拍卖将持续施压，小麦贸易商腾库数量将继续增加，饲用小麦数量将继续增加也将继续对玉米价格走势形成压力。
- SC：美伊拟定草案，盘面溢价下行，美伊在卡塔尔、巴基斯坦斡旋下接近达成一份临时谅解备忘录。
- 燃料油：重心下移，美伊和平协议传闻虽带来地缘缓和预期，但燃料油市场反应平淡，供需基本面仍是主导因素。
- 沥青：利空释放，等待择机做多，地缘扰动引发的原油局部物流中断、供应缩量，使得原油价格重心快速提升，中东局势的不稳定性放大了原油向上的脉冲。
- 贵金属：铂金&钯金：铂钯强势反弹，美伊谈判推进，地缘溢价快速挤出，策略上维持战略看多铂钯。
黄金&白银：弱势反弹，中东地缘仍是贵金属波动源头因素，美联储货币政策预期，短期仍将宽幅震荡整理并缺乏进一步上行动能。
- 化工：纸浆-胶版纸：地缘情绪带动期价大幅反弹，针叶浆现货市场终于止跌回升，期货估值上涨，现货市场需求仍维持疲弱，淡季属性明显。
纯苯-苯乙烯：美伊谈判推进，地缘溢价快速挤出，成本端利空占据上风，盘面低开低走。
LPG：地缘溢价快速回吐，供需博弈加剧，供应压力增加，PDH开工率回升，但利润仍为负值，需求弹性受限。
PP丙烯：关注PP现货情况，PP总体呈现供增需弱的基本面格局，丙烯供应预计增量，其现货价格支撑有限。
塑料：宏观局势带动下跌，供应增量相对有限而需求持续偏弱的格局中，塑料上下空间均有限，预计短期维持区间震荡格局。
PVC：情绪面低迷，供应端仍处于减产兑现中，库存表现则相对偏弱，需求端疲软。
橡胶：窄幅震荡，市场风偏有所回暖，天胶震荡企稳，成本居高使得需求端承压。
- 黑色：螺纹&热卷：铁矿发运回升，焦煤上涨后整体钢厂缩利润不利于铁矿石价格，成材盘面价格连续回落，现货价格相对抗跌跌幅有限。
铁矿石：跟随反弹乏力，全球铁矿发运量环比大幅回升，需求端铁水产量环比走高，库存小幅去化。
焦煤：重大安全生产事故冲击，短期价格受事故冲击，且该事故严重程度较近年案例明显偏强，预计短期价格强势运行。
硅铁&硅锰：黑色情绪支撑，库存压力仍存，铁合金目前的矛盾在于自身高库存和下游需求转弱之间的矛盾，以及利润亏损和成本边际的矛盾。
- 农副软商品：生猪：标肥价差区域分化，市场预期向好，短期大猪出栏积极性相对平稳。
棉花：目标价格政策落地，新疆棉花目标价格维持每吨18600元，并对新疆棉花以固定产量510万吨进行补贴。
白糖：成本线上方震荡，目前白糖去库压力较大，消费旺季临近，叠加现货成本支撑。
鸡蛋：低开低走，当前养殖企业严重惜淘老鸡，新开产蛋鸡逐渐增多，5月中下旬鸡蛋产量趋增，叠加南方梅雨季节临近、空气湿度加大，不利于鸡蛋储存运输。
橡胶：窄幅震荡，天然橡胶长期供应周期转紧，全球天胶产量或逐步见顶，传统产区产量下滑趋势难解，新兴产区增速下滑，天然橡胶供给弹性逐步降低。
苹果：消费淡季叠加新季增产预期，走势承压，近期苹果“以价换量”，去库速度有所加快，但由于弱现实与弱预期，盘面缺乏上行动力。
花生：油厂提振不足，盘面小幅反弹，市场需求进一步下降，价格已经接近低位，下行空间有限。
红枣：产区或有升温，今年新疆整体气温偏高，枣树发芽时间有所提前，枣农积极田间管理，目前枣树生长情况良好，进入花期，需警惕产区高温、大风及持续降雨天气。
原木：商品情绪带来小幅利多，当前现货需求的淡季属性相对明显，下游加工厂仍以刚需为主，高端材价格大幅下挫。
