地缘因素消退 原油甲醇弱势运行

发布时间：2026-05-26 09:01:06作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月25日，原油期货主力合约收跌6.56%至607.9元。 资金流向 5月25日收盘，原油期货资金整体流出2.41亿元。 期货市场 本周一国内原油期货2607合约呈现放量增仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高涨至643.0元/桶，最低下跌至600.4元/桶，收盘时期价大幅收低6.56%至607.9元/桶。 后市展望 由于中东地缘风险降温，霍尔木兹海峡通航有望解封，航运风险溢价缩水。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周一国内沪胶期货2609合约呈现缩量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势。收盘时期价略微收涨0.63%至17460元/吨。9-1月差贴水幅度升阔至740元/吨。随着产区降雨增多，供应偏紧预期减弱，胶市步入偏空氛围，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周一国内甲醇期货2609合约呈现放量增仓，震荡偏弱，大幅收低的走势，期价最高上涨至2965元/吨一线，最低下探至2814元/吨，收盘时大幅收低3.17%至2844元/吨。9-1月差升水幅度收敛至122元/吨。由于中东地缘风险降温，甲醇溢价回吐，外部供应预期回升，叠加国内下游需求依然疲弱，港口库存去化步入尾声。预计后市甲醇期货或维持震荡偏弱的走势。 【原油】 本周一国内原油期货2607合约呈现放量增仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高涨至643.0元/桶，最低下跌至600.4元/桶，收盘时期价大幅收低6.56%至607.9元/桶。 由于中东地缘风险降温，霍尔木兹海峡通航有望解封，航运风险溢价缩水。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比上期减少 0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%;一般贸易库存60.34万吨，增幅0.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加1.95个百分点，出库率增加6.17个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.93百分点，出库率增加1.79个百分点。 截至2026年5月22日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为75.12%，环比+0.45个百分点，同比+1.38个百分点;全钢轮胎样本企业产能利用率为68.06%，环比-0.50个百分点，同比+5.97个百分点。周内整体呈小幅波动态势，其中半钢轮胎企业结束检修后生产稳步恢复，带动行业产能利用率小幅回升，但仍有部分企业主动控产，涨幅受限;全钢轮胎受个别样本企业周内停工检修影响，整体开工率有所回落。预计下周期，轮胎样本企业产能利用率或稳中偏弱运行，随着检修企业排产逐步恢复，行业产能利用率仍存一定支撑。然进入5月下旬内外销出货压力进一步抬升，部分轮胎企业停限产现象仍存，对整体产能利用率形成一定拖拽。 2026年4月，我国汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。2026年1-4月，我国汽车产销分别完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。 2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。2026年4月中国物流业景气指数(LPI)为51.1%，环比回落0.4个百分点，仍处于扩张区间(高于50%)。 甲醇 截止2026年5月15日当周，国内甲醇平均开工率维持在84.03%，周环比小幅减少1.10%，月环比小幅减少2.97%，较去年同期略微增加0.35%。同期我国甲醇周度产量均值达198.33万吨，周环比大幅减少7.69万吨，月环比小幅减少5.55万吨，较去年同期199.11万吨，略微减少0.78吨。 截止2026年5月15日当周，国内甲醛开工率维持在31.04%，周环比略微增加0.01%。同时二甲醚方面，开工率维持在6.75%，周环比略微减少0.49%。醋酸开工率维持在72.97%，周环比大幅减少9.84%。MTBE开工率维持在51.03%，周环比略微增加0.02%。截止2026年5月15日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.65%，周环比略微减少0.29个百分点，月环比略微减少0.76%。截止2026年5月15日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为40元/吨，周环比小幅回升78元/吨，月环比大幅回升560元/吨。 截止2026年5月15日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在59.02万吨，周环比大幅减少7.33万吨，月环比大幅减少9.38万吨，较去年同期大幅增加20.01万吨。截至2026年5月21日当周，我国内陆甲醇库存合计达36.42万吨，周环比略微增加0.04万吨，月环比略微减少0.04万吨，较去年同期的33.61万吨，小幅增加2.81万吨。 原油 截止2026年5月15日当周，美国石油活跃钻井平台数量为415座，周环比小幅增加5座，较去年同期回落58座。截止2026年5月15日当周，美国原油日均产量1370.2万桶，周环比略微减少0.8万桶/日，同比小幅增加31万桶/日，处在历史高位。 截至2026年5月15日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.45亿桶，周环比大幅减少786.3万桶，较去年同期小幅增加185.5万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2581.8万桶，周环比小幅减少160.4万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.742亿桶，周环比大幅下降992万桶。美国炼厂开工率维持在91.60%，周环比略微下降0.1个百分点，月环比小幅增加2.5个百分点，同比小幅增加0.9个百分点。 截至2026年5月19日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在172580张，周环比小幅增加2703张，较4月均值198227张大幅减少25647张，降幅达12.94%。另一方面，截至2026年5月19日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在313264张，周环比大幅减少2585张，较4月均值356043张大幅减少42779张，降幅达12.01%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表