周度要点小结
- 行情回顾：天然橡胶产区供应逐步增量，胶价偏弱下行。进口胶市场报盘重心下跌，贸易商轮仓换月，部分套利盘平仓出货，下游工厂刚需补货。期货盘面震荡走弱，国产天然橡胶现货报盘向下调整，盘面波幅较大，市场交易情绪谨慎，择低刚需补货，实单交投一般。
- 行情展望：国内云南产区胶水收购继续回调；海南产区天气情况尚可，原料生产呈现季节性放量。加工厂订单、成本压力增加，对原料高价收购情绪减弱。青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。海外船货到港增加，入库量环比明显增加。下游工厂刚需逢低补货情绪仍在，带动仓库出库量大于入库量。国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢轮胎企业生产恢复，但部分企业主动控产；全钢轮胎受个别企业停工影响开工率回落。5月下旬内外销出货压力增加，部分企业停限产现象仍存。
- 策略建议：RU2609合约短线预计在17150-17750区间波动，NR2607合约短线预计在14350-15000区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.94%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.04%。
- 持仓分析：来源：上期所瑞达期货研究院
- 跨期价差：截止5月22日，沪胶9-1价差为-750，20号胶7-8价差为-125。来源：上期所瑞达期货研究院
- 仓单变化：截至5月22日，沪胶仓单144470吨，较上周+6060吨；20号胶仓单29837吨，较上周-5746吨。来源：上期所瑞达期货研究院
现货市场情况
- 价格及基差：截至5月21日，国营全乳胶报17400元/吨，较上周-250元/吨。20号胶基差为745元/吨，较上周+146元/吨。非标基差为-375元/吨，较上周+130元/吨。来源：iFind瑞达期货研究院
上游情况
- 泰国原料价格及加工利润：截至5月22日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水83.7（-2.3）泰铢/公斤；杯胶68（-0.8）泰铢/公斤。标胶理论加工利润-38美元/吨，较上周-9美元/吨。来源：隆众资讯瑞达期货研究院
- 国内产区原料价格：截至5月21日，云南产区胶水市场参考价16900元/吨，较上周-300元/吨。海南产区新鲜胶乳市场参考价18900元/吨，较上周-300元/吨。来源：隆众资讯瑞达期货研究院
产业情况
- 进口情况：2026年4月中国天然橡胶进口量50.24万吨，环比减少18.46%，同比减少3.98%。2026年1-4月累计进口222.51万吨，累计同比增加0.73%。来源：iFind瑞达期货研究院
- 青岛地区库存变化：截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比减少0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%；一般贸易库存60.34万吨，增幅0.72%。青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。来源：隆众资讯
下游情况
- 轮胎开工率：截至5月21日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为75.12%，环比+0.45个百分点，同比+1.38个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为68.06%，环比-0.50个百分点，同比+5.97个百分点。来源：隆众资讯
- 轮胎出口量：2026年4月中国轮胎出口量74.14万吨，环比+6.86%，同比+6.40%。1-4月中国轮胎累计出口277.21万吨，累计同比+4.79%。小客车轮胎出口量环比-0.70%，同比-6.85%；卡客车轮胎出口量环比+10.62%，同比+5.95%。来源：海关数据
- 国内需求：2026年4月份我国重卡市场销售约12.5万辆，环比下降约10%，同比上涨约43%。1-4月重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。4月销量增长主要因传统旺季、国五车加速更新、燃气车和电卡热销、出口强劲。来源：第一商用车网瑞达期货研究院
