天然橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周天然橡胶产区供应逐步增量，胶价偏弱下行。进口胶市场报盘重心下跌，贸易商轮仓换月，部分套利盘平仓出货，下游工厂刚需补货。期货盘面震荡走弱，国产天然橡胶现货报盘向下调整，盘面波幅较大，市场交易情绪谨慎，择低刚需补货，实单交投一般。 行情展望：近期国内云南产区胶水收购继续回调；海南产区天气情况尚可，对割胶作业影响减弱，原料生产呈现季节性放量，随着期现货行情震荡下调，当地加工厂订单、成本压力增加，对原料高价收购情绪有所减弱。近期青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。海外船货到港有增加态势，入库量环比明显增加，节后下游多数企业排产恢复迅速，工厂刚需逢低补货情绪仍在，带动仓库出库量大于入库量，青岛港口总库存呈现去库态势，由于刚需补货需求仍在，预计短期青岛一般贸易库存或仍表现为去库。需求端，本周国内轮胎企业产能利用率涨跌互现，半钢轮胎企业结束检修后生产稳步恢复，带动行业产能利用率小幅回升，但仍有部分企业主动控产使得涨幅受限；全钢轮胎受个别样本企业周内停工检修影响，整体开工率有所回落。随着检修企业排产逐步恢复，行业产能利用率仍存一定支撑，但进入5月下旬内外销出货压力进一步抬升，部分轮胎企业停限产现象仍存，将对整体产能利用率形成一定拖拽。 策略建议：ru2609合约短线预计在17150-17750区间波动，nr2607合约短线预计在14350-15000区间波动。 「期货市场情况」 天然橡胶期货价格走势 •本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-0.94%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-1.04%。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 跨期价差 来源：上期所瑞达期货研究院 来源：上期所瑞达期货研究院 •截止5月22日，沪胶9-1价差为-750，20号胶7-8价差为-125。 「期货市场情况」 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 来源：上期所瑞达期货研究院 •截至5月22日，沪胶仓单144470吨，较上周+6060吨；20号胶仓单29837吨，较上周-5746吨。 「现货市场情况」 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •截至5月21日，国营全乳胶报17400元/吨，较上周-250元/吨。 「现货市场情况」 20号胶基差及非标基差走势 来源：iFind瑞达期货研究院 •截至5月21日，20号胶基差为745元/吨，较上周+146元/吨。•截至5月21日，非标基差为-375元/吨，较上周+130元/吨。 「上游情况」 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至5月22日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水83.7（-2.3）泰铢/公斤；杯胶68（-0.8）泰铢/公斤。 •截至5月22日，标胶理论加工利润-38美元/吨，较上周-9美元/吨。 「上游情况」 国内产区原料价格走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至5月21日，云南产区胶水市场参考价16900元/吨，较上周-300元/吨。 •截至5月21日，海南产区新鲜胶乳市场参考价18900元/吨，较上周-300元/吨。 「产业情况」 进口情况数量 来源：iFind瑞达期货研究院 来源：iFind瑞达期货研究院 •据海关数据统计，2026年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量50.24万吨，环比减少18.46%，同比减少3.98%，2026年1-4月累计进口数量222.51万吨，累计同比增加0.73%。 「产业情况」 青岛地区库存变化 •据隆众资讯统计，截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比上期减少0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%；一般贸易库存60.34万吨，增幅0.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加1.95个百分点，出库率增加6.17个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.93百分点，出库率增加1.79个百分点。本期青岛港口总库存呈现去库，保税库去库，一般贸易库继续累库。13 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：隆众资讯 •据隆众资讯统计，截至5月21日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为75.12%，环比+0.45个百分点，同比+1.38个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为68.06%，环比-0.50个百分点，同比+5.97个百分点。周内半钢轮胎企业结束检修后生产稳步恢复，带动行业产能利用率小幅回升，但仍有部分企业主动控产，涨幅受限；全钢轮胎受个别样本企业周内停工检修影响，整体开工率有所回落。14 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 •海关数据显示，2026年4月，中国轮胎出口量在74.14万吨，环比+6.86%，同比+6.40%，1-4月中国轮胎累计出口277.21万吨，累计同比+4.79%。其中小客车轮胎出口量为27.53万吨，环比-0.70%，同比-6.85%，1-4月小客车轮胎累计出口量109.57万吨，累计同比+4.73%；卡客车轮胎出口量为43.46万吨，环比+10.62%，同比+5.95%，1-4月卡客车轮胎累计出口量155.76万吨，累计同比+4.56%。15 「下游情况」 国内需求 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 •根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比今年3月下降约10%，比上年同期的8.8万辆上涨约43%。这也是最近五年来4月份销量的历史最高点。今年1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。4月重卡行业同比较快增长的主要原因有三方面：传统旺季叠加国五车加速更新、燃气车和电卡热销、出口强劲。16 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。