钢材周报：关注原料支撑 期价震荡反弹

2026年5月25日 关注原料支撑 期价震荡反弹 核心观点及策略 ⚫宏观面：1-4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%。房地产开发企业房屋施工面积545116万平方米，同比下降12.1%。房屋新开工面积13900万平方米，下降22.0%。房屋竣工面积11886万平方米，下降24.0%。新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%。全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比下降1.6%。基础设施投资同比增长4.3%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫基本面：上周螺纹产量221万吨，环比增加20万吨，表需242万吨，减少1万吨，厂库175万吨，增加8万吨，社库490万吨，减少28万吨，总库存665万吨，减少21万吨。热卷产量299万吨，环比增加2万吨，厂库79万吨，减少0.02万吨，社库330万吨，增加1万吨，总库409万吨，增加1万吨，表需298万吨，减少10万吨。 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，基本面，上周产业数据偏弱，五大材产量环比增加，表需回落，库存整体下降但厂库转增。螺纹产量大幅反弹，因近期钢厂利润修复开工良好，但需求端走弱，南方多雨致工地施工受阻，终端采购意愿弱。热卷库存反弹高位运行，延续供需双弱格局。成本端，周末山西发生重大煤矿事故，短期关注原料支撑影响，预计钢价震荡反弹。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周钢材期货冲高回落，震荡下跌，基本面压力逐步增加，叠加成本松动钢价走弱。现货市场，唐山钢坯价格3090（-10）元/吨，上海螺纹报价3320（0）元/吨，上海热卷3470（-30）元/吨。 宏观方面，1-4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%。房地产开发企业房屋施工面积545116万平方米，同比下降12.1%。房屋新开工面积13900万平方米，下降22.0%。房屋竣工面积11886万平方米，下降24.0%。新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%。全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比下降1.6%。基础设施投资同比增长4.3%。 产业方面，上周螺纹产量221万吨，环比增加20万吨，表需242万吨，减少1万吨，厂库175万吨，增加8万吨，社库490万吨，减少28万吨，总库存665万吨，减少21万吨。热卷产量299万吨，环比增加2万吨，厂库79万吨，减少0.02万吨，社库330万吨，增加1万吨，总库409万吨，增加1万吨，表需298万吨，减少10万吨。 基本面，上周产业数据偏弱，五大材产量环比增加，表需回落，库存整体下降但厂库转增。螺纹产量大幅反弹，因近期钢厂利润修复开工良好，但需求端走弱，南方多雨致工地施工受阻，终端采购意愿弱。热卷库存反弹高位运行，延续供需双弱格局。成本端，周末山西发生重大煤矿事故，短期关注原料支撑影响，预计钢价震荡反弹。 三、行业要闻 1.1-4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%。房地产开发企业房屋 施工面积545116万平方米，同比下降12.1%。房屋新开工面积13900万平方米，下降22.0%。房屋竣工面积11886万平方米，下降24.0%。新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%。 2.1-4月份，全国固定资产投资（不含农户）141293亿元，同比下降1.6%。工业投资同比增长2.5%。其中，采矿业投资增长11.1%，制造业投资增长1.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长4.4%。基础设施投资同比增长4.3%。其中，水上运输业投资增长28.4%，航空运输业投资增长27.3%，生态保护和环境治理业投资增长5.9%，电力、热力生产和供应业投资增长5.0%。3.1-4月份，全国钢材产量47194万吨，同比下降1.3%。4月，钢材产量同环比分别下降1.7%和6.4%，至12263万吨；4月钢材日均产量为409万吨，环比下降3.3%。1-4月份，全国粗钢产量33112万吨，同比下降4.1%。4月，粗钢产量为8363万吨，同环比分别下降2.8%和3.9%；4月粗钢日均产量为279万吨，环比下降0.7%。4.4月份，中国钢筋产量为1511.2万吨，同比下降13.4%；1-4月累计产量为5684.1万吨，同比下降13.5%5.海关总署最新数据，2026年4月中国出口空调748万台，同比下降0.3%；1-4月累计出口2800万台，同比下降5.7%。4月出口冰箱794万台，同比增长14.6%；1-4月累计出口2980万台，同比增长11.2%。4月出口洗衣机329万台，同比增长12.4%；1-4月累计出口1226万台，同比增长9.4%。4月出口液晶电视880万台，同比增长2.4%；1-4月累计出口3441万台，同比增长7.2%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。