钢材周报：宏观利好支撑 期价震荡反弹

核心观点

• 宏观面：上海六部门联合印发楼市新政，自2026年8月21日起施行，主要措施包括优化住房公积金提取政策、降低外环外二套房贷首付比例至15%、实施“以旧换新”购房补贴等。国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行，内容包括拓宽提取和使用范围、提升管理服务效能、强化风险防控、扩大制度覆盖面。
• 基本面：上周螺纹钢产量180万吨，环比减少2万吨；表需196万吨，增加2万吨；厂库178万吨，减少6万吨；社库505万吨，减少9万吨；总库存683万吨，减少16万吨。热卷产量292万吨，环比减少5万吨；表需293万吨，减少11万吨；厂库71万吨，减少0.81万吨；社库367万吨，减少0.25万吨；总库438万吨，减少1.1万吨。
• 总体分析：近期政策连续出台提振市场情绪，产业数据一般，五大材供需双降，库存下降，钢材减产小幅支撑，短期表需修复，终端需求不佳制约螺纹消费强度，热卷供应宽松库存高位。

研究结论

宏观利好支撑，预计钢价震荡反弹。

风险因素

• 宏观超预期
• 需求不确定

交易数据与行情评述

上周钢材期货震荡反弹，楼市政策利好提振市场情绪。现货市场，唐山钢坯价格2970（+30）元/吨，上海螺纹报价3120（+20）元/吨，上海热卷3300（+20）元/吨。

行业要闻

1. 1-7月份，全国房地产开发投资43009亿元，同比下降19.2%。
2. 上海六部门联合印发楼市新政，优化住房公积金提取政策，降低外环外二套房贷首付比例至15%，实施“以旧换新”购房补贴等。
3. 国务院公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，拓宽提取和使用范围，提升管理服务效能，强化风险防控，扩大制度覆盖面。
4. 国家发展改革委召开“两重”建设工作推进会，要求各地加大督促力度，加快推动重大项目建设。