钢材周报：钢厂减产支撑 期价震荡反弹

核心观点

宏观面：1-6月全国房地产开发投资同比下降18.0%，房屋新开工面积下降23.4%，新建商品房销售面积下降11.6%，全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%。 基本面：上周螺纹钢产量环比减少8万吨至197万吨，表需增加9万吨至204万吨，厂库减少2万吨至193万吨，社库减少6万吨至500万吨，总库存减少8万吨至692万吨；热卷产量环比减少7万吨至297万吨，表需减少0.4万吨至302万吨，厂库减少2万吨至77万吨，社库减少3万吨至358万吨，总库存减少4.5万吨至436万吨。

研究结论

上周五大材产量连续第二周下降，表需反弹，库存止增转跌。螺纹产量库存双降，表需弱稳；热卷产量回落，表需环比持平，库存小幅回落。供应收缩支撑，预计钢价震荡反弹。

风险因素

宏观超预期，需求不确定。

交易数据与行情评述

上周钢材期货震荡反弹，钢厂减产支撑，期现货反弹。现货市场，唐山钢坯价格2990元/吨（+20），上海螺纹报价3170元/吨（-10），上海热卷3330元/吨（+20）。

行业要闻

1. 1-6月我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，其中出口14.73万亿元，增长13.4%，进口10.74万亿元，增长22.1%。
2. 1-6月全国房地产开发投资同比下降18.0%，房屋新开工面积下降23.4%，房屋竣工面积下降23.7%，新建商品房销售面积下降11.6%，销售额下降13.6%。
3. 1-6月全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，工业投资同比下降1.1%，采矿业投资增长5.9%，制造业投资下降1.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资下降2.7%，基础设施投资下降2.4%。