能化产品周报—甲醇

2026年5月22日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： 观点：多空博弈下预计本周国内甲醇高位震荡，部分地区不排除走跌可能。内地方面，短期内地甲醇市场或延续高位震荡、偏弱整理走势。当前西北主产区企业库存压力仍不大，部分装置检修及进口到港偏低预期，仍对市场底部形成一定支撑，主产区价格预计相对抗跌。不过随着前期地缘扰动逐步缓和，海外装置恢复及伊朗发运回升预期增强，市场风险溢价有所降温，甲醇期货盘面继续上行动力不足。同时传统下游逐步进入需求淡季，甲醛、MTBE、醋酸等行业利润偏弱，叠加港口烯烃装置停车，需求面有一定利空打压，后期内地甲醇不排除进一步回调可能，但在低库存及阶段性供应偏紧支撑下，市场整体大幅下跌空间亦相对有限。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2927元/吨，环比变动-1.75%。成本端，动力煤坑口价为624元/吨，环比变动0.48%，同比变动31.09%。动力煤港口价为834元/吨，环比变动0.00%，同比变动32.59%。现货端，华东甲醇现货价为3166.59090909091元/吨，环比变动3.02%，同比变动32.12%。 •供应： 国内甲醇开工率为89.33%，环比变动2.3pts，同比变动0.0pts。国际甲醇开工率为48.68%，环比变动-3.0pts，同比变动-19.7pts。甲醇到港量为12.6万吨，环比变动9.38%，同比变动-58.15%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率87.57%，环比变动1.2pts，同比变动3.7pts。华东地区MTO开工率65.77%，环比变动5.8pts，同比变动-9.8pts。传统需求：加权开工率43.77%，环比变动-0.2pts，同比变动-4.7pts。生产企业待发订单数量25.02万吨，环比变动11.17%，同比变动6.35%。 •库存： 港口库存：71.55万吨，环比变动-10.20%，同比变动45.91%。厂内库存：36.42万吨，环比变动0.11%，同比变动8.39%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：923元/吨，环比变动-1.02%，同比变动884.53%。山西煤制甲醇生产毛利：447元/吨，环比变动-2.48%，同比变动-806.69%。重庆天然气制甲醇生产毛利：230元/吨，环比变动-43.75%，同比变动235.29%。甲醇进口毛利：-129.3元/吨，环比变动8.34%，同比变动364.30%。传统下游加权平均生产毛利：108.3元/吨，环比变动-36.12%，同比变动8.66%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065