核心观点
节后内地甲醇因库存压力以降价出货为主，港口去库预期受反复证伪，但MTO重启预期下仍存去库可能，关注低多机会。
关键数据
- 价格：本周甲醇主力合约价格2547元/吨，环比变动-0.31%。成本端，动力煤价格大幅下跌；现货端，华东甲醇现货价微涨。
- 供应：国内甲醇开工率87.34%，环比下降；国际甲醇开工率55.86%，环比下降。甲醇到港量16.93万吨，环比大幅增加。
- 需求：MTO开工率81.19%，环比下降。传统需求加权开工率44.22%，环比微降。生产企业待发订单数量28.68万吨，环比下降。
- 库存：港口库存100.12万吨，环比增加；厂内库存46.56万吨，环比下降。
- 利润：煤头成本塌陷，但上下游利润分配不均，下游利润偏差。
研究结论
海外供应未回归，港口去库预期未能照进现实，但MTO重启预期仍存，关注低多机会。
