能化产品周报：甲醇

2026年1月9日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、未来到港或将减少•2、港口库存拐点降至•3、内地高供应，累库•4、下游MTO利润承压 观点：内地供应高位，库存累积，顺挂港口地区。外盘供应大幅减量，本周到港量或见顶，未来将大幅回落，但港口MTO可能负反馈，大幅去库概率显著下滑。行情仍可交易去库预期，但上方空间承压。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2273元/吨，环比变动2.62%。成本端，动力煤坑口价为584元/吨，环比变动1.39%，同比变动-6.71%。动力煤港口价为698元/吨，环比变动1.31%，同比变动-9.70%。现货端，华东甲醇现货价为2251.13元/吨，环比变动0.60%，同比变动-16.14%。 •供应： 国内甲醇开工率为91.42%，环比变动1.0pts，同比变动0.0pts。国际甲醇开工率为59.49%，环比变动1.8pts，同比变动1.0pts。甲醇到港量为37.33万吨，环比变动-19.18%，同比变动75.75%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率88.06%，环比变动0.6pts，同比变动2.6pts。华东地区MTO开工率75.47%，环比变动-0.8pts，同比变动7.0pts。传统需求：加权开工率46.05%，环比变动-1.1pts，同比变动2.2pts。生产企业待发订单数量23.75万吨，环比变动14.44%，同比变动-4.68%。 •库存： 港口库存：153.72万吨，环比变动2.73%，同比变动81.34%。厂内库存：44.77万吨，环比变动5.94%，同比变动37.24%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：115元/吨，环比变动6.15%，同比变动-72.81%。山西煤制甲醇生产毛利：-170元/吨，环比变动6.34%，同比变动-661.58%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-213元/吨，环比变动11.11%，同比变动-2566.67%。甲醇进口毛利：-1.3元/吨，环比变动91.20%，同比变动98.49%。传统下游加权平均生产毛利：0.7元/吨，环比变动-105.11%，同比变动-90.93%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 供给与需求 2 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065