能化产品周报：甲醇

2026年1月23日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、到港逐步减少•2、产区利润压缩至低位•3、内地高供应，港口库存绝对水平高•4、下游MTO利润承压，停车较多 观点：内地供应高位，库存小幅下降，出货整体相对一般。外盘供应大幅减量，到港后期将持续减量，但港口MTO负反馈明显，本周江苏某MTO停车，港口去库预期再打折扣。现实一般，行情交易预期，二月之后的缺口依然可期。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格2298元/吨，环比变动3.89%。成本端，动力煤坑口价为576元/吨，环比变动-1.87%，同比变动-7.10%。动力煤港口价为704元/吨，环比变动0.43%，同比变动-9.04%。现货端，华东甲醇现货价为2236.13636363636元/吨，环比变动-0.67%，同比变动-17.58%。 •供应： 国内甲醇开工率为89.92%，环比变动-1.2pts，同比变动0.0pts。国际甲醇开工率为60.78%，环比变动1.4pts，同比变动1.1pts。甲醇到港量为28.49万吨，环比变动18.51%，同比变动55.85%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率84.29%，环比变动-1.5pts，同比变动-1.0pts。华东地区MTO开工率61.65%，环比变动-5.8pts，同比变动-7.3pts。传统需求：加权开工率47.68%，环比变动1.1pts，同比变动3.9pts。生产企业待发订单数量23.83万吨，环比变动0.63%，同比变动-31.38%。 •库存： 港口库存：145.75万吨，环比变动1.55%，同比变动56.77%。厂内库存：43.84万吨，环比变动-2.78%，同比变动46.36%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：71元/吨，环比变动-29.70%，同比变动-81.07%。山西煤制甲醇生产毛利：-208元/吨，环比变动-0.68%，同比变动-1479.95%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-274元/吨，环比变动-12.30%，同比变动-487.14%。甲醇进口毛利：7.9元/吨，环比变动42.45%，同比变动112.26%。传统下游加权平均生产毛利：51.4元/吨，环比变动78.45%，同比变动1271.41%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 供给与需求 2 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4.1中游利润： 4.2中游贸易利润： 东亚期货 4.3下游利润： 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065