能化产品周报—甲醇

2024年6月22日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •成本端：本周交易氛围低迷，动力煤延续跌势。 •供给和库存端：甲醇开工小幅下跌，但产量仍是同期高位。本周海外重启较多，涉及伊朗ZPC两套装置和马油大装置，预计下周产量进一步增加。周度到港持续回升，港口可流通量持续好转，库存窄幅累积，基差和绝对价格均弱势运行。内地方面，装置集中重启压力较大，部分烯烃装置外售甲醇，厂内库存增加。 •需求端：MTO与传统下游加权开工下行，甲醇企业多积极下调报价出货，导致待发订单量激增，签单量上涨。 •综上：内地降价排库，港口供需双弱，MTO未重启的同时到港压力渐增，基差结构已经完全逆转。行情或仍将震荡偏弱运行为主。 基本面要点： •价格： 本周，甲醇主力合约价格为2,498.00元/吨，环比变动-1.23%。成本端，动力煤坑口价为730.00元/吨，环比变动-0.68%，同比变动18.70%。动力煤港口价为871.00元/吨，环比变动-0.80%，同比变动5.45%。现货端，华东甲醇现货价为2,525.91元/吨，环比变动-1.51%，同比变动21.24%。 •价差： 09合约基差为22元/吨，环比变动-46%，同比变动-8%。期货9-1月差为-87元/吨，环比变动10%，同比变动-10%。 •供应： 国内甲醇开工率为82.16%，环比变动-2.54pts，同比变动0.11pts。国际甲醇开工率为59.62%，环比变动-1.64pts，同比变动-8.80pts。甲醇到港量为31.8万吨，环比变动25.5%，同比变动-19.8%。 •需求： 新兴需求：MTO开工率79.1551%，环比变动-0.59 pts，同比变动-1.07 pts。华东地区MTO开工率63.1434%，环比变动0.000pts。传统需求：加权开工率49.45%，环比变动-1.47pts，同比变动5.5pts。生产企业待发订单数量30.01万吨，环比变动13.83%，同比变动21.39%。 •库存： 港口库存：68.964万吨，环比变动1.81%，同比变动-15.13%。厂内库存：42.72万吨，环比变动4.44%，同比变动3.63%。 •利润： 河北焦炉气制甲醇生产毛利：394元/吨，环比变动-5.3%，同比变动91.6%。山西煤制甲醇生产毛利：-75.78元/吨，环比变动-23%，同比变动76.7%。重庆天然气制甲醇生产毛利：-28元/吨，环比变动211%，同比变动92%。甲醇进口毛利：-151.19元/吨，环比变动-77%，同比变动-494%。西北到港口区域套利利润:-125.91元/吨，环比变动17%，同比变动-47%。下游利润：华东MTO生产毛利-1339元/吨，环比变动0.00%，同比变动-53.6%；传统下游加权平均生产毛利182.49元/吨，环比变动12%。 东亚期货 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 1.1上游价格： 东亚期货 1.2中游价格： 1.3下游价格： 东亚期货 1.4期货价差： 1.5基差： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 2.1国内外开工： 11来源：钢联、iFinD、东亚期货 2.2到港量： 东亚期货 2.4传统下游开工率： 东亚期货 2.5订单数量： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 3.1库存情况： 价格数据 2供给与需求 3库存 4上下游利润 4.1中游利润： 东亚期货 4.3下游利润： 东亚期货 21来源：钢联、iFinD、东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065