PTA观点
- 基本面：PTA期货区间震荡，现货市场商谈氛围一般，基差偏弱。5月主港现货在09+140附近商谈，价格区间6450~6510。下周仓单报盘06-15，递盘06-17，6月下主港递盘09+152。工厂库存4.9天，环比减少0.11天。20日均线向下，收盘价在20日均线之下。主力持仓净多多增。
- 预期：短期PTA现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动为主，关注美伊局势。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心弱势震荡，现货商谈成交围绕09合约升水92-98元/吨，买盘跟进一般。华东地区库存67.3万吨，环比减少5.6万吨。
- 预期：本周乙二醇到港预报量增加，聚酯工厂点价积极可支撑提货需求。中期乙二醇基本面延续去库，5-7月累计去库85-90万吨。短期市场波动跟随外围消息和原油价格，低位买气支撑存在，关注美伊局势变化。
PX观点
- 基本面：原油价格下跌带动石脑油价格回落，PX价格跌幅相对较小。期货价格跌至5月中附近低点，市场存在一定买入支撑。现货浮动价格僵持，7月在+10/+14商谈，9月日内在+22有卖盘，Q4在+10/+20商谈。
- 预期：中东形势缓和缓解供应预期，短期价格回落。聚酯链条需求不佳，产业库存去化缓慢，PX高位震荡为主。
影响因素总结
- 利多：美伊局势悬而未决，地缘风险溢价无从释放；IEA/EIA警告供应缺口持续至10月，沙特产量降至最低，EIA库存超预期去库。
- 利空：亚洲石油需求下降，航空和石化行业受冲击严重；霍尔木兹海峡通行放松，地缘溢价部分瓦解；美洲供应增长预期上调，大西洋盆地出口增加，战略储备释放持续。
关键数据
- PX：价格9295，07合约基差103，期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨。
- PTA：工厂库存4.9天，主力持仓净多多增。
- MEG：华东地区库存67.3万吨，环比减少5.6万吨。
- 价格：PX价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差。
研究结论
短期PTA、MEG、PX市场受供需区域分化和外盘不确定性影响，价格高位震荡。关注美伊局势、港口发货情况、产业库存去化及外围消息变化。产业需求不佳制约PX上行动力，短期高位震荡为主。
