贵金属日度策略

摘要

国内贵金属市场日间冲高回落，沪金主力合约上涨0.56%收于992.74元/克，沪银主力合约上涨0.79%收于18314元/千克。

重要资讯

1. 秘鲁全国进入能源供应紧急状态，影响白银生产。
2. 美国消费者信心下降，通胀压力回归，4月CPI同比增长3.8%。
3. 各国央行降低黄金储备，但中国央行购金量增加，缓解市场担忧。
4. 美国非农就业数据强劲，夯实美联储维持利率不变的预期。
5. 美国一季度经济增长韧性较强，通胀压力持续，美联储短期内缺乏降息条件。
6. 全球实物黄金ETF在4月录得66亿美元资金流入，推动规模升至6150亿美元。
7. 中国一季度黄金产量减少，消费量增长，黄金储备连续18个月增持。

市场逻辑

短期市场担忧美联储加息和风险偏好下降，但中长期金银作为避险资产地位强化。美债利率和日债利率上行预示全球债务危机，金银货币属性回归。美伊冲突降级可能推动美联储降息，当前市场对美联储鹰派预期可能过度计价。科技股回调带动市场恐慌情绪，但金银上涨逻辑未改，短期有望探底回升。

交易策略

短期美债日债长端利率高企，金银配置吸引力下降，但中长期逻辑未变，可尝试逢低做多。沪银下方支撑区间15000-16000元/千克，上方压力区间20000-21000元/千克。沪金主力合约下方支撑区间950-980元/克，上方压力区间1080-1100元/克。

贵金属行情数据

沪金涨跌0.62%至993.36元/克，沪银涨跌2.01%至18536元/千克。外盘伦敦现货黄金价格报4519.29美元/盎司，伦敦现货白银价格报74.786美元/盎司。

贵金属相关宏观数据

美国通胀压力回归，消费者信心下降，经济增长韧性较强，美联储短期内缺乏降息条件。

贵金属（黄金、白银）供需数据分析

全球实物黄金ETF资金流入，中国黄金储备持续增持，黄金产量减少但消费量增长。

贵金属期权数据分析

长期来看，全球央行增持黄金趋势持续，美债长端利率高企，美元指数中长期下行，金银货币属性回归。短期来看，中东地缘政治冲突影响减弱，市场担忧美联储加息，权益资产交易拥挤，流动性可能再度冲击金银。中期来看，金银上涨逻辑未动摇，美国经济增速低于预期，通胀和核心通胀高于预期，经济滞涨风险增加。期权策略上，短期可尝试买入近月轻度虚值的看涨期权，下一阶段可构建买入跨式策略做多波动率。