摘要
周四股指大幅下挫，沪指收低2.0%，期指主力合约全面大幅回落。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升，与现货指数表现一致。
重要资讯
行业方面，31个一级行业几乎全线下跌，行业涨跌差异明显上升。医药生物对300和50存在支持，电子则拖累四大指数。资金方面，主要指数资金全面大幅流出。消息面上，央行日内公开市场操作净投放流动性995亿元，短端资金成本变动不大。国内金融市场波动明显放大，股票市场大幅回落拖累商品走势。继续关注市场悲观情绪是否进一步发酵。总体上看，国内经济基本继续供需改善、再通胀的步伐。宏观政策则延续原有节奏、增量不多。海外方面，全球经济暂未受到明显冲击，且部分数据超预期，通胀明显加速。美国联邦基金利率期货隐含年内加息概率维持70%左右。美股震荡反弹，VIX指数回落。人民币汇率也继续震荡。地缘政治风险略有上升，市场避险情绪明显上升。
市场逻辑
国内经济基本面数据改善放慢、利多减弱，但再通胀利多不变。货币和财政政策暂无增量利多影响。地缘政治风险仍需关注。避险情绪上升情况有明显利空影响。汇率继续偏多，外盘影响待观察。长期来看，再通胀方向不变，基本面继续修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
交易策略
策略方面，沪指再度大幅回落，跌穿关键支撑，关注下方4000点附近支撑力度，等待技术面企稳。中长期来看，股指或维持震荡上行。预计仍可延续偏多思路，持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端贴水率收窄，反套和超额收益空间减小。跨期价差方面，09-06、12-09价差负值下降，09-06正套头寸可择机平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价大幅反弹，维持观望并等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
指数压力支撑：
- 沪深300指数压力5020-5040，支撑4740-4760
- 上证50指数压力3050-3070，支撑2900-2920
- 中证500指数压力8940-8970，支撑8140-8170
- 中证1000指数压力8980-9010，支撑8600-8630
