加拿大帝国商业银行美股招股说明书(2026-05-21版)

核心观点

该证券为基于美国银行 Corporation 普通股表现的或有收入自动赎回证券，不保证支付利息或偿还本金。投资者有机会以不低于 10.44% 的年利率获得或有季度票息，但前提是标的股票在确定日期的收盘价高于或等于初始股价的 70.00%（称为下行阈值价格）。如果标的股票在确定日期的收盘价高于或等于初始股价，该证券将被自动赎回，赎回金额等于已声明本金加上适用的或有季度票息。然而，如果证券在到期前未自动赎回，则到期支付将如下：(i) 如果最终股价高于或等于下行阈值价格，则支付已声明本金和适用于最终确定日期的或有季度票息；(ii) 如果最终股价低于下行阈值价格，则投资者将面临标的股票下跌的风险，到期支付将低于已声明本金的 70.00% 并可能为零。

关键数据

• 到期日：2029 年 6 月 1 日
• 或有季度票息年利率：至少 10.44%
• 下行阈值价格：初始股价的 70.00%
• 确定日期：每季度一次，从 2026 年 8 月 31 日到 2029 年 5 月 29 日
• 或有票息支付日期：每个确定日期后的第三个工作日，除最终确定日期外；最终确定日期的或有票息将在到期日支付
• 初始股价：2026 年 5 月 20 日的收盘价 51.23 美元

风险因素

• 本金风险：该证券不保证本金偿还，如果最终股价低于下行阈值价格，投资者可能损失全部投资。
• 票息风险：如果标的股票在确定日期的收盘价低于下行阈值价格，投资者将不会收到任何或有季度票息。
• 自动赎回风险：如果标的股票在确定日期的收盘价高于或等于初始股价，该证券将被自动赎回，投资者将无法继续获得票息。
• 股票上涨风险：投资者将无法参与标的股票的任何上涨，回报仅限于收到的或有季度票息。
• 信用风险：支付受发行人信用风险影响，如果发行人违约，投资者可能损失部分或全部投资。
• 税收风险：该证券的税收处理存在不确定性，投资者应咨询税务顾问。

研究结论

该证券为高风险投资产品，投资者应充分了解其风险因素，并根据自身的风险承受能力进行投资。投资者应谨慎评估该证券的潜在回报和风险，并确保其投资目标与该证券的风险特征相匹配。