北交所新股申购报告：新天力：绑定蜜雪冰城等客户，高端食品容器小巨人迎需求扩容

新天力是国内热成型食品容器行业的领先企业，专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，产品涵盖塑料和纸制两大类，服务于食品工业、餐食、街饮等领域。公司拥有丰富的产品矩阵，多为定制化型号，并依托持续创新的技术、优质的产品质量和出色的定制开发能力，为香飘飘、蜜雪冰城、伊利股份等知名品牌提供多场景、全方位的食品容器综合解决方案。

全球食品容器市场规模持续增长，现制饮品与中式餐饮双轮驱动。根据MarketResearch Future统计数据，2023年全球食品容器市场规模为1,571亿美元，预计2032年将达到2,273亿美元，年复合增长率达4.19%。现制饮品和中式餐饮行业的发展为公司业务持续发展提供保障。

新天力拥有优质的客户资源和先进生产工艺构建公司护城河。公司客户大多为国内知名餐饮品牌和食品工业企业，客户黏性较高。公司生产工艺行业领先，形成了以超厚多层共挤工艺、热成型高拉伸制备工艺技术、定位印刷工艺和吸塑模外贴标工艺为代表的四项核心技术。公司布局了电商、经销和下沉市场的销售渠道，服务更为广泛的区域市场和下沉市场。

2025年，公司营业收入为10.57亿元，归母净利润为0.76亿元，毛利率为19.45%，净利率为7.20%，均高于可比公司均值。公司现有产能趋于饱和，募投项目建成投产后，将助力公司突破产能瓶颈，进一步提高市场占有率。

可比公司PE(2025)均值为48.0倍，新天力是国内食品容器行业龙头，产品矩阵丰富，市场份额居于行业前列；公司生产技术行业领先，可根据下游客户的需求定制化生产；盈利能力强，公司现有产能趋于饱和，募投项目建成投产后，将助力公司突破产能瓶颈，进一步提高市场占有率。

风险提示：食品行业需求下降风险、原材料价格大幅波动风险、客户依赖风险。