首次覆盖报告：智能驾驶景气加速，Tier1小巨人迎产品、客户、ARPU三击

德赛西威是一家聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务群的国内汽车电子Tier 1领军企业。公司具备和全球主流整车厂的良好合作基因，员工持股平台合计持有近15%股份，叠加2021年新一期股权激励，充分绑定核心员工。随着公司汽车智能化产品放量，业绩重回高增轨道，2020年实现收入67.99亿元，YoY 27.39%，归母净利润5.18亿元，YoY 77.36%。2021H1座舱产品贡献82%收入，智能驾驶板块快速增长，实现收入5.71亿元，YoY达183%，有望成为公司的第二增长曲线。随着公司产品矩阵的扩张，公司客户覆盖范围不断拓展，提供给单个客户的品类亦不断增加，叠加汽车智能化趋势带来的单车价值量提升产业趋势，公司有望迎来产品、客户、ARPU三击。