核心观点与关键数据
铝类产业日报 2026/5/18
上游情况
- 沪铝主力合约收盘价 24,295.00 元/吨，环比下跌 65.00 元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价 2,746.00 元/吨，环比上涨 19.00 元/吨。
- 主力-连二合约价差：沪铝 -95.00 元/吨，氧化铝 -116.00 元/吨。
- LME 铝注销仓单 54,775.00 吨，环比增加 7,750.00 吨；库存 346,500.00 吨，环比减少 2,250.00 吨。
- 沪铝前 20 名净持仓 -41,695.00 手，环比减少 11,000.00 手；沪伦比值 6.66，环比下降 0.10。
产业情况
- 氧化铝：合计库存 566,677.00 万吨，环比减少 1,426.00 万吨；开工率 79.39%，环比下降 3.19 个百分点；产量 761.10 万吨，环比减少 40.00 万吨；供需平衡 14.15 万吨，环比增加 11.69 万吨。
- 电解铝：社会库存 144.10 万吨，环比减少 0.30 万吨；总产能 4,512.85 万吨；开工率 99.25%，环比上升 0.24 个百分点；产量 584.30 万吨，环比减少 29.30 万吨；出口数量 59.76 万吨，环比增加 11.24 万吨。
- 再生铝合金锭：产量 57.59 万吨，环比增加 30.51 万吨；建成产能 126.00 万吨。
下游及应用
- 铸造铝合金：主力合约收盘价 22,935.00 元/吨，环比下跌 115.00 元/吨；现货升水，基差走强；库存累库。
- 氧化铝：现货贴水，基差走弱。
- 电解铝：现货贴水，基差走弱。
期货市场
- 铸造铝合金主力合约先跌后升，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 氧化铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
- 沪铝主力合约先跌后升，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。
市场消息
- 美国 4 月工业产出环比增长 0.7%，制造业产出环比增长 0.6%。
- 美联储任命杰罗姆·鲍威尔担任临时主席。
- 中美经贸磋商取得积极成果。
- 1—4 月份全国规模以上工业增加值同比增长 5.6%。
- 1—4 月份全国固定资产投资同比下降 1.6%。
研究结论
铸造铝合金
- 基本面：原料成本支撑稳固，供给偏多，需求淡季，库存累库。
- 技术：60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，绿柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
- 基本面：原料供应预期收敛，供给偏宽，需求稳定。
- 技术：60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，绿柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
电解铝
- 基本面：供给稳定，需求韧性，库存小幅去库。
- 技术：60 分钟 MACD 双线位于 0 轴下方，绿柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
