沪铜产业日报：2026年5月18日

核心观点与关键数据

• 宏观经济与政策：美国4月工业产出超预期增长，制造业产出显著提升；美联储任命鲍威尔为临时主席，维持货币政策稳定；中美经贸磋商取得积极成果，为全球经济注入确定性。
• 工业与固定资产投资：1—4月规模以上工业增加值同比增长5.6%，装备制造业和高技术制造业增长显著；固定资产投资同比下降1.6%，扣除房地产后增长1.3%，基础设施投资增长4.3%，房地产开发投资下降13.7%。
• 期货市场：沪铜主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱；LME铜库存下降，注销仓单增加；COMEX铜库存上升。

基本面分析

• 原料端：铜精矿TC费用处于历史低位，矿端紧缺预期为铜价提供成本支撑。
• 供给端：冶炼厂因检修和原料供应紧张减产预期较强，国内精铜供给可能收减。
• 需求端：淡季及高铜价导致传统消费转弱，但电网和新能源产业需求保持韧性，下游采买态度谨慎，以刚需补货为主。

技术分析

• 60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛，显示短期动能减弱。

研究结论

• 沪铜基本面处于供给小幅收敛、需求韧性的阶段，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

市场数据来源与风险提示

• 现货市场数据来源第三方，仅供参考；市场有风险，投资需谨慎。