核心观点与关键数据
期货市场
- 沪铝：主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。LME电解铝三个月报价下跌3115美元/吨，库存减少1500吨。
- 氧化铝：主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。LME铝库存减少1500吨。
- 铸造铝合金：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。上期所注册仓单减少40吨。
现货市场
- 沪铝：主力收盘价23,455元/吨，下跌30元/吨。上海有色网A00铝22,850元/吨，下跌620元/吨。
- 氧化铝：上海有色现货价2,780元/吨，上涨10元/吨。西北地区预焙阳极6,273元/吨，价格不变。
- 铸造铝合金：主力收盘价22,585元/吨，下跌475元/吨。长江有色市场A00铝23,465元/吨，下跌620元/吨。
产业情况
- 氧化铝：开工率79.78%，产量734.7万吨，需求743.14万吨，供需平衡0.65万吨。
- 电解铝：社会库存120.5万吨，减少4.2万吨。总产能4,522.85万吨，增加10万吨。开工率99.25%。
- 铝材：产量615.7万吨，增加47.1万吨。出口63.24万吨，增加3.48万吨。
下游及应用
- 再生铝合金锭：产量61.37万吨，增加3.78万吨。建成产能126万吨。
- 铝合金：产量159.1万吨，减少3.9万吨。
- 汽车：产量258.2万辆，增加1.8万辆。
行业消息
- 美国总统特朗普威胁终止与伊朗的谈判，并称不会签署降低住房成本的法案。
- 国务院总理李强在达沃斯论坛表示创新驱动是中国经济长期向好的关键。
- 央行开展5000亿元MLF操作，加量续作2000亿元。
- 五部门启动工业5G独立专网试点。
- 美联储最新压力测试显示32家大型银行具备充足抵御能力。
研究结论
- 沪铝：基本面处于供给稳定、需求转好的阶段，产业库存去化。建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 氧化铝：基本面处于供给增速放缓、需求暂稳的阶段。建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
- 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求韧性的局面。建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
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