核心观点与关键数据
铝类产业日报 2026/5/25
期货市场
- 沪铝:主力合约震荡,收盘价 24,465 元/吨,环比下跌 40 元;持仓量增加 10,522 手;现货贴水,基差走平;基本面显示供给稳定、需求转好,建议轻仓逢低短多。
- 氧化铝:主力合约小幅反弹,收盘价 2,746 元/吨,环比上涨 29 元;持仓量减少 4,164 手;现货贴水,基差走弱;基本面显示供给偏多、需求持稳,建议轻仓震荡交易。
- 铸造铝合金:主力合约先跌后升,收盘价 23,095 元/吨,环比下跌 10 元;持仓量减少 8 手;现货升水,基差走强;基本面显示供给偏多、需求谨慎,建议轻仓逢低短多。
上游情况
- 氧化铝:国内港口库存回升,几内亚雨季前集中发运;开工率保持高位,进口回升;下游电解铝厂开工近上限,需求持稳;库存持续累积。
- 铝:原料氧化铝低位运行,电解铝冶炼利润高位,供给量高位持稳;需求端铝价回落,下游采买情绪修复,铝材开工持稳,地产竣工边际修复,电力及新能源行业托底;海外铝供给缺口加大,铝材出口窗口开启。
下游及应用
- 再生铝:国内废铝合规带票货源较少,海外进口量到港收减;再生铝厂产能减产、开工率回落;下游压铸厂刚需采买,需求谨慎。
- 铝材:产量环比下降,出口量增加;汽车产量下降,但铝合金产量保持高位。
行业消息
- 美伊谈判进入最后阶段,核心条款出现分歧。
- 中国扩大高水平对外开放,维护多边贸易体制。
- 美国总统希望凯文·沃什独立领导美联储,市场担忧政策决定受施压。
- 中国支持世界贸易组织改革,推进区域经济一体化进程。
- 国家发改委加快稳就业、稳企业政策落地,谋划出台“人工智能+”配套文件。
总结
- 期货市场方面,沪铝震荡、氧化铝反弹、铸造铝合金先跌后升,分别对应不同的基本面供需关系和交易策略建议。
- 上游氧化铝供给偏多,需求持稳;电解铝供给稳定,需求转好。
- 下游再生铝供给收减,需求谨慎;铝材出口增加,产量下降。
- 宏观经济方面,国际局势紧张,中国强调对外开放,国内政策支持经济稳定发展。