铝类产业日报：2026年6月24日

核心观点与关键数据

期货市场

• 沪铝：主力合约震荡走弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱。LME电解铝三个月报价下跌，库存减少。
• 氧化铝：主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。LME铝库存减少。
• 铸造铝合金：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。

基本面

• 原料端：
  • 氧化铝：几内亚雨季及出口政策收紧导致供应预期紧张，国内土矿港口库存充足，价格暂稳。
  • 铸造铝合金：废铝价格随原铝回落，合规货源供给偏紧，成本支撑偏强。
• 供给端：
  • 氧化铝：国内氧化铝厂因利润及出口窗口关闭等原因产量回落，开工率下降。
  • 铸造铝合金：再生铝厂主动控开工率，原料供给受限，供应量收减。
• 需求端：
  • 氧化铝：铝厂保持满产满开工状态，对氧化铝需求持稳。
  • 铸造铝合金：消费淡季影响下传统燃油汽、摩方面小幅走弱，新能源替代效应提供一定对冲。

供需平衡

• 氧化铝：供需平衡趋紧，当月值0.65万吨。
• 电解铝：社会库存拐点确认，库存逐步回落，供需平衡改善。
• 再生铝合金锭：产量增加，建成产能稳定。

宏观与政策

• 国际局势：伊朗核问题进展，霍尔木兹海峡保持开放。
• 中韩合作：拓展半导体、人工智能等新兴产业合作。
• 汽车消费：全链条扩大汽车消费新政出炉，选定40个试点城市。
• 经济数据：美国PMI指数上升，欧元区制造业PMI小幅下降但服务业回暖。

研究结论

• 沪铝：基本面处于供给稳定、需求转好阶段，产业库存去化。
• 氧化铝：基本面处于供给增速放缓、需求暂稳阶段。
• 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求韧性局面。

交易建议

• 轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。