宏观金融
- 股指：中长期看好，逢低做多。受美伊谈判、高油价、央行加息预期等因素影响，股指承压运行。
- 国债：震荡运行。基金卖压减轻，配置型机构加大买入力度，政府债供给放缓，股市赚钱效应可能分流债市资金。
黑色建材
- 双焦：震荡运行，短线交易。焦煤、焦炭库存结构变化，基本面矛盾不大，预计下周跟随钢价震荡偏弱。
- 螺纹钢：震荡运行，区间交易。估值中性，宏观预期转弱，产业端库存去化顺畅但五月下旬需求走弱，价格震荡调整。
- 玻璃：月间反套。基差变化，供给端仍有压力，库存小幅下降，需求有所好转，纯碱价格偏弱，整体弱势看待。
有色金属
- 铜：高位震荡走强。美联储降息期待降温，供应扰动消退，中美高层会晤及地缘冲突缓和提振市场，铜矿紧张格局提供支撑，预计高位延续震荡。
- 铝：区间交易。几内亚铝土矿出口限制政策提振市场情绪，氧化铝产能高位，电解铝产能稳中有升，海外减产风险，国内需求分化，库存压力大，中期逻辑仍在，维持滚动布局多单观点。
- 镍：震荡运行，逢低做多。镍矿价格强势，冶炼端接受度有限，精炼镍、镍铁、不锈钢价格受供需及成本影响，预计镍价偏强震荡。
- 锡：震荡运行，区间交易。精炼锡产量环比增加，进口增长，印尼出口减少，消费端复苏，库存减少，供应紧张，预计锡价延续宽幅震荡。
- 白银：震荡运行。美联储货币政策预期偏鹰，白银价格回调，但工业需求拉动下，中期价格运行中枢上移，短期预计价格延续调整震荡。
- 黄金：震荡运行。美联储货币政策预期偏鹰，黄金价格回调，但央行购金和去美元化未改变，中期价格运行中枢上移，短期预计价格延续调整震荡。
- 碳酸锂：区间震荡，偏强震荡。国内产量增加，进口增长，南美锂盐进口补充供应，供给扰动持续，成本中枢上移，下游排产较好，预计价格延续偏强震荡。
能源化工
- PVC：震荡，区间震荡。乙烯法企业亏损，成本线托底，供应收缩，需求平淡，库存去库，中长期供应格局稳定，警惕回调风险。
- 烧碱：震荡，低位震荡。检修减产与出口扩张对抗，短期检修落地或带动价格反弹，中长期供给压力大，需求未明显改善前价格难有趋势性上涨。
- 苯乙烯：震荡。纯苯供应端支撑，需求端压制，苯乙烯基本面边际改善预期更强，单边价格由成本端主导。
- 聚烯烃：震荡。受宏观与原料端主导，中东装置扰动导致进口量下降，国内炼厂利润承压，两者均缺乏明确单边驱动，延续震荡格局。
- 橡胶：震荡，逢低多配不追高。东南亚产区干旱导致原料供应紧张，库存有望加速去化，盘面维持震荡偏强，可关注回调后的做多机会。
- 尿素：震荡，区间交易。开工负荷率提升，成本稳定，需求端复合肥开工季节性降负荷，库存去库，预计价格短期震荡运行后或有回调。
- 甲醇：震荡，区间交易。供应端装置运行稳定，需求端甲醇制烯烃行业开工率较高，传统下游需求弱势，库存去库，预计仍维持逢低囤货为主。
- 纯碱：逢高做空。供给过剩，价格低位，部分装置亏损，氯化铵价格抬升改善联碱装置利润，预计价格继续承压。
- 棉纺：棉花、棉纱：震荡偏强。USDA报告显示全球棉花总产预期减少，消费预期增加，期末库存下降，内外价差收窄，长期乐观。
- 苹果：震荡偏弱。产区行情偏弱，库内货源成交氛围不佳，去库偏慢，新季苹果果农疏果，整体坐果表现良好，价格明显下跌。
- 红枣：震荡反弹。新疆灰枣生长态势良好，销区市场到货持续，市场购销氛围一般，新货价格以稳为主。
农业畜牧
- 生猪：震荡调整。养殖端出栏计划收缩，生猪供应充裕，大猪偏多，预计猪价继续震荡磨底，关注二育和养殖端出栏节奏，中长期供应宽松压制猪价反弹空间。
- 鸡蛋：偏强震荡。端午备货进入中段，市场走货平稳，终端消化速度放缓，全环节库存低位，蛋价高位震荡，短期底部坚挺，中期库存存在累积预期，长期产能去化缓慢，市场整体维持震荡磨底。
- 玉米：区间操作、谨慎追高。东北基层余粮见底，港口收购支撑价格；华北随新麦上市，深加工企业提价收购，市场挺价情绪回升，但小麦饲用替代仍处高位，价格反弹空间受限，现货呈止跌企稳、窄幅偏强震荡。
- 豆粕：反弹有限。美豆走势聚焦中美会谈，新增出口或支撑美豆高位运行，反之美豆存高位回落风险；国内供应宽裕，现货情绪转弱，预计跟随成本上行，谨慎追涨，5-9、9-1反套逻辑不变。
- 油脂：回调风险加剧。棕榈油库存增加，出口下滑，需求不振，短期高位回调；豆油库存拐点即将出现；菜系供应增量预期不变，库存拐点已现，限制价格进一步上涨空间。短期油脂走势回调风险加剧，建议逢高空，重点关注中东局势变化。
