玻璃供需博弈延续弱势 纯碱紧盯检修去库节奏

发布时间：2026-05-15 10:48:02作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 5月14日，玻璃期货主力合约收跌1.22%至1051.0元。 持仓量变化 5月14日收盘，玻璃期货持仓量：+38839手至1373621手。 背景分析 全国浮法玻璃样本企业总库存7641.1万重箱，环比-186万重箱，环比-2.38%，同比+12.23%。折库存天数34.8天，较上期-0.9天。 后市展望 5月后，南方地区将进入‘梅雨季’，即传统需求淡季，下游订单和出货速度可能进一步放缓，导致去库难度加大，从而压制价格反弹高度。预计短期盘面或维持低位震荡波动。后市关注产线冷修情况和房地产竣工数据变化。 研报正文研报正文 【玻璃】 今天玻璃主力低开低走，日内震荡偏弱。120分钟布林带走紧口喇叭，短期震荡信号，压力关注日线的30均线1085附近，支撑关注下方整数位1000附近。成交量较昨日增11.2万手，持仓量较昨日增38839手;日内最高1068，最低1041，收盘1051，(较昨日结算价)跌13元/吨，跌幅1.22%。 全国浮法玻璃样本企业总库存7641.1万重箱，环比-186万重箱，环比-2.38%，同比+12.23%。折库存天数34.8天，较上期-0.9天。 玻璃核心矛盾在“供应收缩预期”(冷修+政策)与“弱现实需求”(地产低迷)的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力。本周浮法玻璃产量101.27万吨，环比+0.08%，同比-7.23%。而下游终端需求恢复缓慢，深加工订单依然偏弱，企业高库存难以消化，地产竣工数据也压制着远月需求预期，上方压力明显。玻璃价格近期一直在低位波动，行业普遍亏损，市场情绪悲观。而能源价格维持高位，玻璃成本增加，下方成本支撑驱动较强。但只有供给持续收缩+需求改善，才能真正带来价格的反转，而弱需求+高库存依然会压制盘面。5月后，南方地区将进入‘梅雨季’，即传统需求淡季，下游订单和出货速度可能进一步放缓，导致去库难度加大，从而压制价格反弹高度。 预计短期盘面或维持低位震荡波动。后市关注产线冷修情况和房地产竣工数据变化。 【纯碱】 主力合约高开低走，日内走弱。2小时布林带开口向下，短期震荡偏弱信号，盘中短期压力关注布林带中轨线1230附近，支撑看前低1190附近。成交量较昨日减29832手，持仓量较昨日增51458手;日内最高1228，最低1206，收盘1208，(较昨日结算价)跌10元/吨，跌幅0.82%。 国内纯碱厂家总库存188.17万吨，较周一增加1.35万吨，涨幅0.72%。其中，轻碱100.94万吨，环比增加2.34万吨，重碱87.23万吨，环比下降0.99万吨。较上周四增加2.53万吨，涨幅1.36%。其中，轻碱100.94万吨，环比增加5.53万吨;重碱87.23万吨，环比下降3万吨。去年同期库存量为171.20万吨，同比增加16.97万吨，涨幅9.91%。 纯碱的核心逻辑仍是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善。本周纯碱企业出货量79.39万吨，环比增加4.19%，整体出货率为96.91%，环比+2.79%。本周纯碱产量76.37万吨，环比下降5.55万吨，跌幅6.78%。综合来看，5月装置检修预期较多，市场对供应收紧预期较强，加上国际能源价格居高不下，低位支撑驱动明显。但在高库存没大幅去化、高产能没实质性退出之前，上方也面临很强压力。另外，本周两条玻璃产线点火，未来仍有一条产线计划点火，重碱需求略有改善。 预计短期盘面或维持区间震荡波动，短线不宜过分追低了。后面要关注纯碱装置检修落地情况和去库情况。 关联品种关联品种玻璃纯碱所属公司：冠通期货