摘要
黑色建材团队研报分析了焦煤和焦炭的市场情况，并提出了交易策略。
重要资讯
- 伊朗可能提升浓缩铀丰度至90%，美国考虑恢复对伊朗军事行动。
- 美国总统特朗普期待即将开启的中国之行。
- 外交部发言人郭嘉昆表示中美经贸关系本质是互利共赢。
- 京沪高铁票价进行优化调整，时速300-350km/h动车组列车票价上浮20%。
焦煤
- 市场逻辑：焦煤期价回落，电煤现货价格持稳。中东地缘政治对能源的脉冲式影响减弱，东南亚国家煤炭消耗比重提升但供应量不会明显增加。国内进口煤价倒挂，安监趋严，需求旺季将至，预计焦煤震荡偏强，短期面临技术压力。
- 交易策略：关注保供政策力度，主力合约关注1200-1210元/吨支撑，上方关注1300-1330元/吨压力。
焦炭
- 市场逻辑：焦炭市场呈现成本支撑与需求刚性共振的偏强格局，第三轮提涨落地，现货对期价支撑增强。单位产品能耗新规实施后，焦化行业产能可能收紧，化产利润改善，未来焦化整体利润有改善空间。焦炭价格上行持续性需观察钢企利润传导及下游生产进度。
- 交易策略：第三轮提涨落地后仍有第四轮预期，但焦煤走弱对焦炭有一定拖累，年内仍看好焦炭价格，注意持仓风控。主力合约关注1800-1810元/吨附近支撑，上方关注2000-2010元/吨压力。
第一部分交易策略与期现行情
- 国内价格：
- 期货：焦炭主力合约收于1803.00，环比-65.00；焦煤主力合约收于1241.00，环比-68.00。
- 现货：唐山一级焦价格1660元/吨，二级焦价格1635元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨。
- 进口价格：
- 蒙5原煤1146.00元/吨，蒙5精煤1270.00元/吨；
- 峰景矿（CFR）250.00美元/吨，峰景北（CFR）249.00美元/吨；
- 俄罗斯（CFR）170.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨。
第二部分基本面
- 供需：
- 全国110家样本洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；
- 230家独立焦化厂产能利用率75.27%，日均产量53.66万吨；
- 独立焦化厂日均焦炭产量65.57万吨，247家钢厂日均焦炭产量47.65万吨。
- 库存：
- 六港焦煤库存263.31万吨，焦化厂焦煤库存1034.08万吨，钢厂焦煤库存778.45万吨；
- 四港焦炭库存239.90万吨，焦化厂焦炭库存80.00万吨，钢厂焦炭库存685.49万吨。
第三部分价差
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证，报告内容仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。
