棉花早报

棉花市场分析

基本面

• 预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。
• ICAC5月报告：全球消费2520万吨，产量2590万吨。
• USDA4月报：25/26年度产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨。
• 海关数据：4月纺织品服装出口240.6亿美元，同比下降0.5%。
• 农业部4月25/26年度预测：产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。
• 中性判断。

基差

• 现货3128b全国均价17945，基差1610（09合约），升水期货；偏多。

库存

• 中国农业部25/26年度4月预计期末库存809万吨；中性。

盘面

• 20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。

预期

• 美国主产区干旱，美棉价格继续冲高。
• 国内进入消费淡季，棉花价格已在盘面上体现，主力09上方17000关口压力巨大，部分获利盘离场，盘面进入震荡调整阶段，短期预计在16000-17000宽幅震荡。

利多因素

• 代替品化纤价格走高。
• 化肥价格上涨，种植成本增加。
• 对美出口关税降低。
• 中美关系缓和。
• 美国主产区干旱。

利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 目前进入消费淡季。

现货市场价

• 棉花现货市场价数据未详细列出。

涤纶短纤价格情况

• 基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存（月）数据未详细列出。

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