棉花早报

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棉花

1. 基本面：

   • ICAC 7月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。
   • USDA 6月报：25/26年度产量2547.2万吨，消费2563.8万吨，期末库存1672.1万吨。
   • 海关：5月纺织品服装出口262.1亿美元，同比0.6%。5月份我国棉花进口3.45万吨，同比减少86.74%；棉纱进口10万吨，同比减少14.55%。
   • 农村部6月25/26年度：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。
   • 评级：中性。

2. 基差：

   • 现货3128b全国均价15201，基差1441（09合约），升水期货。
   • 评级：偏多。

3. 库存：

   • 中国农业部25/26年度6月预计期末库存823万吨。
   • 评级：偏空。

4. 盘面：

   • 20日均线向上，k线在20日均线上方。
   • 评级：偏多。

5. 主力持仓：

   • 持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空。
   • 评级：偏空。

6. 预期：

   • 中美贸易谈判三个月缓和期即将结束，部分谈判取得进展，最后到期情况不明，市场情绪有所顾虑。
   • 郑棉上方14000附近有较大压力，短期09预计在13600-13800区间整理。

利多：

• 前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期。
• 期货价格接近历史低位。

利空：

• 消费淡季。
• 总体外贸订单下降，库存增加。

数据来源

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理
• 数据来源：usda中国棉花网
• 全球棉花供需平衡表ICAC
• 数据来源：农业部
• 涤纶短纤价格情况
• 数据来源：大越整理
• 数据来源：大越整理

图表数据

1. 基差
2. 价差
3. 进口到港报价
4. 仓单情况

• 数据来源：大越整理

5. 工业库存（月）

• 数据来源：大越整理
• 数据来源：大越整理

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