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棉花市场分析
1. 基本面
- 植棉意向：2025年全国植棉意向面积为4395.2万亩，同比增长0.7%。
- USDA 1月报告：偏利空。
- ICAC 1月报告：预测环比上月变化不大，偏中性。
- 海关数据：12月纺织品服装出口同比增长11.4%；12月棉花进口14万吨，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%。
- 农村部预测：1月24/25年度产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨，偏空。
2. 基差
- 现货3128b全国均价14814，基差1359（05合约），升水期货，偏多。
3. 库存
- 中国农业部24/25年度1月预计期末库存831万吨，偏空。
4. 盘面
5. 主力持仓
6. 预期
- 年前棉花基本面并未大幅改善，当前消费偏低，外贸订单偏少，商业库存大幅增加。
- 美新总统可能加关税至25%，对纺织出口偏空。
- 美国农业部1月报告偏利空。
- 主力05弱势反弹可能告一段落，短期可能震荡回落。
利多因素
利空因素
- 外贸订单减少，库存增加，美国加关税预期增强，新一年度全球供需偏向宽松。
数据图表
- 棉花现货市场价数据
- ICAC数据
- 全球棉花供需平衡表（USDA）
- 农业部数据
- 短纤和涤纶价格情况
- 基差、价差、进口成本、仓单情况
- 工业库存（月）
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