棉花早报

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基本面数据、持仓数据。

棉花

1. 基本面

   • ICAC 11月报：25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。
   • USDA 9月报：25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。
   • 海关：9月纺织品服装出口244.2亿美元，同比下降1.4%；9月棉花进口10万吨，同比减少18.7%；棉纱进口13万吨，同比增加18.18%。
   • 农村部10月25/26年度预测：产量636万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存822万吨，中性。

2. 基差

   • 现货3128b全国均价14820，基差1215（01合约），升水期货；偏多。

3. 库存

   • 中国农业部25/26年度10月预计期末库存822万吨；偏空。

4. 盘面

   • 20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

5. 主力持仓

   • 持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6. 预期

   • 新棉逐步上市，产量可能比之前预估减少。

   • 对美出口关税比前期降低10%。

   • 期货主力01短期13500附近有支撑，预计延续震荡偏多思路。

   • 利多：籽棉收购价略有上涨，商业库存同比降低。

   • 利空：贸易谈判继续进行，目前对美出口关税略有降低。总体外贸订单下降，库存增加。新棉即将大量上市。金九银十消费不旺。

数据来源

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理。
• 全球棉花供需平衡表 ICAC 数据来源：农业部。
• 涤纶短纤价格情况 数据来源：大越整理。

图表数据

1. 基差
2. 价差
3. 进口到港报价
4. 仓单情况
   • 数据来源：大越整理。
5. 工业库存（月）
   • 数据来源：大越整理。

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