化工日报：青岛港口库存环比回升

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约17865元/吨，较前一日变动+35元/吨；NR主力合约15090元/吨，较前一日变动+25元/吨；BR主力合约15455元/吨，较前一日变动+120元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格17700元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混17150元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2290美元/吨，较前一日变动+10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2180美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15300元/吨，较前一日变动-300元/吨。浙江传化BR9000市场价15400元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。1-4月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨下降2%。 ANRPC最新发布的2026年3月报告预测，3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%；天胶消费量料降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%。第一季度，全球天胶累计产量料降1.1%至309.3万吨，累计消费量料降3.6%至378.8万吨。 2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。 2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.6%。 据第一商用车网统计数据显示，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2026-05-11，RU基差-165元/吨（-35），RU主力与混合胶价差715元/吨（-15），NR基差589.00元/吨（+36.00）；全乳胶17700元/吨（+0），混合胶17150元/吨（+50），3L现货18000元/吨（+0）。STR20#报价2290美元/吨（+10），全乳胶与3L价差-300元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差1550元/吨（+250）。 原料：泰国烟片89.66泰铢/公斤（-0.60），泰国胶水86.00泰铢/公斤（+1.25），泰国杯胶68.00泰铢/公斤（+1.00），泰国胶水-杯胶18.00泰铢/公斤（+0.25）。 开工率：全钢胎开工率为47.29%（-19.18%），半钢胎开工率为43.89%（-29.78%）。 库存：天然橡胶社会库存为718715吨（+7582），青岛港天然橡胶库存为1318780吨（-14791），RU期货库存为134030吨（+4860），NR期货库存为36389吨（+0）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-05-11，BR基差-155元/吨（-120），丁二烯中石化出厂价12600元/吨（+100），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15300元/吨（-300），浙江传化BR9000报价15400元/吨（+0），山东民营顺丁橡胶15250元/吨（+50），顺丁橡胶东北亚进口利润-6229元/吨（+0）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为53.65%（+9.42%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为7250吨（-590），顺丁橡胶企业库存为24950吨（+1700）。 策略 RU及NR谨慎偏多。国内主产区近期的降雨部分缓和了前期的干旱状态，但目前因处于开割初期以及工厂抢原料现象仍存，国内供应增加缓慢。同时，5月国内到港量处于低位，海外输入性供应压力尚未显现。海内外原料价格高位使得橡胶成本端支撑依然较强。叠加全球5月转为厄尔尼诺气候，市场对于供应的担忧尚未转变，或持续支撑胶价。下游国内轮胎需求呈现五一节后的重新回升，但总体在中间端库存偏高下，轮胎厂开工率难以继续回升。 BR谨慎偏空。进入5月，国内顺丁橡胶供需呈现转弱迹象。主要在上游丁二烯价格回落之后，顺丁橡胶生产利润得到修复，目前已经转为小幅盈利局面。促使上游装置的逐步重启，供应呈现逐步回升走势，下游轮胎厂需求尚无亮点。丁二烯价格近期受下游开工回升以及上游部分装置检修有一定的支撑。但市场预计美伊谈判朝着向好发展，预计将逐步对于丁二烯价格产生向下的拉力，总体丁二烯价格或逐步回落为主。 风险 伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶........................................................................................................................................................................6图17：RU-NR........................................................................................................................................................