市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约16145元/吨（+145元/吨），NR主力合约13055元/吨（+190元/吨），BR主力合约17470元/吨（+1485元/吨）。
- 现货方面：云南全乳胶16000元/吨（+100元/吨），青岛泰混15230元/吨（+150元/吨），泰国20号标胶1955美元/吨（+0美元/吨），印尼20号标胶1885美元/吨（+25美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价18500元/吨（+2200元/吨），浙江传化BR9000市场价17200元/吨（+1600元/吨）。
市场资讯
- 汽车产销：2月汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比下降31.7%和23.1%，同比下降20.5%和15.2%。
- 橡胶进口：2026年1-2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比降1.4%。
- 重卡市场：2月重卡销量7.5万辆（批发口径），环比下降近3成，同比下滑约8%；1-2月累计销量同比增长约17%。
- ANRPC预测：1月全球天胶产量料增4.3%至140.9万吨，消费量料增4.4%至128.7万吨；2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。
- QinRex数据：1月泰国天然橡胶出口21.4万吨（同比降10%），其中标胶出口11.5万吨（降16%），烟片胶出口4.4万吨（增26%），乳胶出口5.3万吨（降18%）；对中国出口7.7万吨（降13%）。
- 欧盟乘用车销量：1月欧盟乘用车销量下降3.9%至799,625辆。
- 美国轮胎进口：1月美国进口轮胎2348万条（同比增2.6%），其中乘用车胎1403万条（同比增1.2%），卡客车胎472万条（降4.1%）。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-145元/吨，NR基差443.00元/吨，全乳胶16000元/吨，混合胶15230元/吨，STR20#报价1955美元/吨。
- 原料：泰国烟片74.49泰铢/公斤，胶水75.50泰铢/公斤，杯胶57.00泰铢/公斤。
- 开工率：全钢胎72.21%，半钢胎79.32%。
- 库存：天然橡胶社会库存685569吨，青岛港库存1364871吨，RU期货库存125440吨，NR期货库存48082吨。
- 分析：国内产量后期将逐步回升，供应小幅回升但压力暂未显现，成本端支撑较强。下游开工率环比回升，但轮胎厂利润被压缩，需求有一定抑制。预计胶价延续震荡调整，后期合成橡胶强势将拉动天然橡胶价格。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-670元/吨，齐鲁石化BR9000报价18500元/吨，浙江传化BR9000报价17200元/吨。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率65.58%。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存8610吨，企业库存34000吨。
- 分析：上游生产持续亏损导致装置降负荷及检修增加，供应延续下降。下游开工率继续回升，但轮胎厂利润被压缩，需求有一定抑制。后期上游供应收缩将改善供需，库存有望继续回落。预计价格延续偏强运行。
策略
- RU及NR中性：预计近期胶价延续震荡调整，后期合成橡胶强势将拉动天然橡胶价格。
- BR谨慎偏多：预计价格延续偏强运行。
风险
