豆粕
- 库存与消费：截至2026年5月8日，全国港口大豆库存696.8万吨，环比增80.50万吨；油厂大豆库存593.26万吨，环比增60.83万吨；豆粕库存34.1万吨，环比减9.33万吨，同比增236.96%；豆粕表观消费量130.69万吨，环比减5.30万吨，同比减9.54%。全国饲料企业豆粕物理库存7.33天，较上一期减0.71天，同比增2.88天。
- 市场观点：中美会晤临近提振美豆采购预期，本周豆粕去库预期维持市场看多人气。随着本周节后开机恢复，豆粕预计逐步累库，短线行情对待。关注中美会晤结论、原油端扰动风险、巴西实际到港节奏及开机情况。
菜粕
- 库存与价格：截至5月8日，沿海地区主要油厂菜籽库存36.4万吨，环比增13.5万吨；菜粕库存0.75万吨，环比增0.32万吨；未执行合同13.5万吨，环比增4.7万吨。菜粕价格跌0-10元/吨。
- 市场观点：短期进口及收获等因素导致供应压力较大，但全球菜籽新年度供需趋紧，加籽进口利润亏损，限制菜粕调整空间。大区间震荡行情对待，短线行情对待，注意仓位管理。关注原油端波动、国内菜籽收获及进口进度。
棕榈油
- 库存与出口：马来西亚4月底棕榈油库存230.95万吨，环比增1.71%，高于预期。5月1-10日马来西亚棕榈油出口量359453吨（AmSpec）或412810吨（ITS），较上月同期减少或增加。截至5月8日，全国重点地区棕榈油商业库存76.607万吨，环比增8.61万吨，同比增127.12%。
- 市场观点：4月马棕累库及5月前10日疲软出口数据压制原油上涨。马棕5月基本面数据预计偏弱。短线行情对待。关注原油及本月马棕实际出口情况。
棉花
- 国际国内情况：美国主产棉区旱情略有加重，但无干旱率水平仍维持低位。巴西2025/26年度棉花总产预期上调至204.2万公顷，同比减2.1%。印度2025/26年度棉花产量预估上调至3240万包。国内南疆棉花种植已进入收尾阶段，北疆预计5月中旬结束播种。新疆局部地区出现大风沙尘及降雨，但属局部扰动。BCO维持724万吨产量水平；棉协预计2026年全国植棉面积4306.6万亩，同比下降3.9%。商业去库同比未有进一步加快，疆内库存进一步小幅走低。下游纱线坯布库存分化，整体有所走低，同比中性偏低。下游需求继续边际弱化，纱布厂开机转弱但仍略好于同期，现货销售量放缓，社零总额同比增幅收窄，4月出口同比减0.5%。
- 市场观点：美国干旱问题及农资成本上涨等因素支撑盘面，警惕高位调整风险。国内春播顺利，现货基差持稳但销售走弱，进口压力兑现，内外价差缩窄，抛储情绪降温。下游维持淡季节奏，纺企利润受挤压，盘面或维持震荡调整，等待政策指引。
红枣
- 库存与价格：主产区积温高于近年同期，枣树已陆续发芽。广东市场到货7车，成交清淡。参考市场价格超特11.50-13.50元/公斤，特级9.80-10.50元/公斤等。36家样本点物理库存在11120吨，较上周减80吨，仍高于同期。
- 市场观点：高库存格局延续，供应过剩态势未扭转，消费淡季，产业端套保抛压集中，预计承压运行。
猪肉
- 供给端：5月份出栏计划减少，日均出栏量环比减少，但前期大体重猪源认卖增加，5月下旬前出栏压力仍大。均重继续反弹至123.16kg。标肥价差收敛限制投机支撑，大猪抛售意愿转强。仔猪3月出生数上行，5-8月供应压力或修复至4月水平。能繁母猪存栏3904万头，去化速度偏慢，5月面临去化放缓预期。
- 需求端：终端整体处淡季，后续预计温和修复。鲜销市场反弹至82.05%，位于近五年最低位。
- 市场观点：现货报价如期下跌，明日预计持稳偏弱。短期出栏节奏恢复，需求预期回落，盘面或有小幅回调，但难有深跌。关注5-6月现货是否二次探底。近月合约短线操作为主，中远期合约做空性价比抬升。
