摘要
豆油主力09合约上涨，收于8562元/吨。特朗普访华在即叠加美豆关键播种季，CBOT大豆及豆油多头情绪乐观，国际市场油脂油料价格坚挺。我国大豆进口量较大，油脂库存充足，供应端利空逐步消化。国际市场生物柴油政策利好持续，中长期大豆进口成本抬升，利多或传导至国内，中长期看好豆油价格。豆油主力09合约考虑企稳做多操作，支撑位8400-8450元/吨，压力位8900-8950元/吨。
菜油主力2609合约下跌，收于9757元/吨。地缘局势反复，油价高位巨震。加菜籽集中到港、油厂开机，菜油库存回升，国内供需宽松，价格受压制。国际生柴政策利好持续，中长期支撑油脂油料价格。菜油短线或高位震荡，可关注逢低做多机会，上方压力10000-10010元/吨，下方支撑9400-9410元/吨。
棕榈油主力2609合约下跌，收于9682元/吨。生柴政策利好支撑油脂价格，美国、印尼、马来西亚推进生柴掺混政策。天气担忧情绪升温，厄尔尼诺预期走强，需关注干旱情况。棕榈油下半年交易题材偏多，方向向上。但MPOB报告库存超预期累库，国内进口利润回升，港口库存或高位，短期回调风险需警惕。棕榈油短线涨势受限，中长期上行逻辑稳固，主力09合约可逢低做多，上方压力10000-10010元/吨，下方支撑9420-9430元/吨。
豆二、豆粕
CBOT大豆主力07合约价格偏强，收于1218美分/蒲；豆粕主力09合约上涨，收于3039元/吨；豆二主力07合约上涨，收于3645元/吨。美豆进入关键播种季，CBOT大豆多头情绪乐观，主力合约站上1200美分/蒲关键位置。我国豆二及豆粕价格跟涨。大豆进口量较大，短期利空消化。中长期进口成本偏强，利多或传导至国内，中长期看好豆二及豆粕价格。短期供应扰动加剧，远月成本端支撑持续，豆粕09合约关注做多机会，支撑位2900-2930元/吨，压力位3100-3150元/吨。
菜粕
菜粕主力2609合约上涨，收于2404元/吨。市场担忧俄罗斯菜粕进口受限，带动盘面回暖。加菜籽集中到港压榨，近月供需偏宽松，但地缘及生柴题材利多支撑加菜籽价格，进口成本支撑较强。美豆播种季天气敏感度提升，南美大豆集中到港利空释放，豆粕筑底反弹带动菜粕。菜粕探底后回暖，短线或筑底震荡，可尝试逢低轻仓多参与，下方支撑2300-2310元/吨，上方压力2430-2440元/吨。
玉米、玉米淀粉
周一期价小幅回落。美玉米出口稳定，全球玉米新季种植面积预期下滑，天气忧虑延续，新季继续供需改善预期，下方支撑仍存，整体维持震荡偏强预期。国内玉米市场受糙米拍卖消息扰动，期价或有调整。中期关注拍卖消息兑现情况，替代端比价支撑及供应趋紧季节性支撑，将限制期价回落空间，中期维持宽幅区间预期。操作建议轻仓短空或等待低位做多机会。玉米2607合约支撑2320-2330元/吨，压力2480-2500元/吨；玉米淀粉07合约支撑2650-2660元/吨，压力2850-2860元/吨。期权建议卖出虚值看跌期权。
豆一
豆一主力07合约震荡，收于4808元/吨。国产大豆春播有条不紊，东北产区现货价格平稳，市场出货缓慢，贸易商成交清淡。下游企业随用随采，贸易商出货速度偏慢。国产豆基本面变化不大，基层余豆较少，受拍卖担忧影响，贸易商挺价心态松动。地租、化肥等种植成本上涨，中长期豆一价格存在上涨驱动，短期关注拍卖情况。豆一07、09合约暂时离场观望，07合约压力位5200-5300元/吨，支撑位4730-4750元/吨。
生猪
生猪期价受商务部会议提振低开高走，远月合约止跌反弹。4月底资金向农产品板块转移，饲料养殖产业链大涨。指数持仓量超过52万手，交投热度较高。本周出栏量环比明显回落，现货压力缓解，下游开始阶段性补库，但体重高位，现货反弹后仍有间断性压力。全国均价9.84元/公斤，环比跌0.02元/公斤。仔猪价格反弹，但自繁自养出栏亏损仍在300元/头左右。生猪期货远月合约对近端现货及近月合约出现升水，中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大。谨慎投资者空近多远，2607合约支撑位10500-10800元/吨，压力位11600-11800元/吨；激进投资者中期等待现货压力释放后12000点附近轻仓逢低买入2609合约，周期见底反转可能不会一蹴而就，建议逢低买入为主，避免追涨。期权持有备兑看涨策略组合，即持有期货多头+卖出深度虚值看涨期权。关注农产品板块系统性波动。
鸡蛋
鸡蛋期价大幅拉涨，短期期现价格共振。本周全国现货价格再度上涨，产能下降预期逐步验证，全国均价4.20元/斤，环比涨0.25元/斤。行业鸡蛋平均现金成本环比反弹至2.95-3.15元/斤，养殖利润季节性逐步转正。淘鸡增加，2月-3月新增开产蛋鸡较少带动供应压力缓解，4-5月份可淘老鸡上升，供需压力有继续改善可能。期价上，远月旺季合约对当前淡季现货迅速收敛，谨慎投资者持有正套，激进投资者3700点以下短线做多07合约。2607合约支撑位3500-3600点，压力位3800-3900点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格。
